Le yen japonais s’est renforcé dans le sillage du sommet du G20 tenu à Shanghai, à l’issue duquel les ministres des Finances des 20 premières économies de la planète n’ont pas réussi à apaiser les craintes liées aux effets des turbulences de marché et à la perspective d’un recul de la croissance mondiale. L’USD/JPY a perdu plus de 1% eteffacé ses gains de vendredi pour revenir sous le seuil des 113, la propension au risque peinant à se reprendre. Côté baisse, le niveau des 110.99 reste le support clé. A la hausse, une résistance s’établit à 114 (plus haut de vendredi). Sur le front des données, après sa contraction de 1.7%m/m en décembre, la production industrielle a progressé de 3.7%m/m en janvier. Cependant, la publication de ventes de détail décevantes (-1.1% m/m contre 0.1% de consensus) n’a pas permis à l’optimisme de s’installer.
La dernière rafale de données US publiée vendredi a agréablement surpris. Le PIB du quatrième trimestre a été revu en hausse à 1.0% (en rythme trimestriel annualisé), alors que le marché tablait sur une révision baissière à 0.4% après 0.7% en première estimation. Concernant l’inflation, le PCE core est ressorti à 1.7% a/a, battant le consensus et la révision haussière de 1.5%. Les revenus personnels ont augmenté à 0.5% m/m (contre 0.4% de consensus), tandis que les dépenses personnelles ont progressé à 0.5% m/m (contre une projection médiane de 0.3%). Enfin, l’indice de confiance du Michigan s’est logé à 91.7, après 90.7 en première estimation et contre une projection médiane de 91. Malgré l’amélioration des perspectives d’inflation, le contexte volatil actuel et l’effritement de la propension au risque pourrait menacer la trajectoire des taux de la Fed. C’est pourquoi nous ne nous attendons pas à une appréciation substantielle du dollar au cours de la semaine à venir. L’USD/JPY devrait rester sous pression.
L’Asie boursière a évolué en territoire négatif, à commencer par les places de Chine continentale. Le Shanghai Composite a abandonné 2.86%, tandis que le Shenzhen Composite riche en valeurs technologiques a décroché de 5.37%. A Hong Kong, le Hang Seng a cédé 1.28%. A Tokyo, le Nikkei a lâché 1% et le Topix 1.02%. A Singapour, le STI est resté stable. En Europe, les futures pointent vers une ouverture en baisse, comme en témoignent le Footsie (-0.86%), le DAX (-1.19%), le SMI (-1.20%)et le CAC (-1.03%).
La livre sterling a consolidé sous les $1.39 cette nuit, toujours pénalisée par les craintes de Brexit. Elle a toutefois repris des couleurs à la fin de la séance asiatique à la faveur d’un certain intérêt acheteur. Le GBP/USD teste actuellement le niveau des 1.39, mais manque de la forte impulsion nécessaire pour renverser la puissante tendance baissière. Ces dernières semaines, le cross a cassé quelques supports solides et les traders rechignent à prendre des positions longues sur le GBP. Côté baisse, le prochain support clé se situe à 1.3503 (plus bas de janvier 2009). A la hausse, la résistance majeure la plus proche se tient à 1.46.
Le programme du jour comprend le PIB T4 allemand ; la balance commerciale turque; les approbations d’hypothèques au Royaume-Uni ; l’IPC de la zone euro et de l’Italie ; la balance commerciale de l’Afrique du Sud ; l’indice des directeurs d’achat de Chicago, les promesses de vente et l’indice d’activité manufacturière de la Fed de Dallas aux Etats-Unis.