Sur les marchés financiers, la victoire inattendue de Donald Trump se traduit pour le moment par une remontée des rendements oligataires en dollar, conjuguée à une appréciation du billet vert.
Pour la première fois depuis le mois de janvier, le rendement du Bon du Trésor américain à dix ans est en effet repassé au-dessus de la barre symbolique des 2%. Dans le même temps, les prises de positions massives observées sur les emprunts américains contribuait au renforcement du billet vert, en hausse d’environ 1% face à l’euro depuis mardi soir.
Selon certains observateurs, cette remontée des taux d’intérêt américains et du dollar traduisent un regain d'optimisme quant aux perspectives économiques des Etats-Unis.
Et pour cause, les républicains ayant également le contrôle du Sénat, Donald Trump pourrait ne pas avoir trop de difficulté à appliquer ses mesures de réduction des taxes sur les entreprises, sensées booster la croissance.
En outre, le mot faiblesse ne faisant par partie du vocabulaire du futur président, ce dernier pourrait soutenir une politique en faveur d’un dollar fort sur le marché des changes.
Quelques obligations en dollar
Cette remontée des rendements a le mérite de rendre les obligations libellées en dollar plus attractives et plus rémunératrices.
En effet, prix et rendements évoluant pour rappel en sens inverse, l’investisseur peut trouver désormais des obligations moins chers sur le secondaire, tout en pouvant compter sur des rendements plus élevés.
On pense par exemple à l’obligation General Motors (NYSE:GM) remboursable dans neuf ans, qui s'échange désormais à 98,60% du nominal, contre plus de 100% il y a quelques jours. Conséquence de la baisse du prix de l’obligation, son rendement annuel passe de 3,95% à 4,16%.
Disponible par coupures de 2.000 dollars, l'obligation est notée « BBB- » dans la catégorie investissement chez Standard & Poor’s.
Autre illustration avec l’obligation Telecom Italia (MI:TLIT) Finance remboursable en 2034 et servant un coupon de 6%. Il est possible de se la procurer à 99% du nominal, contre environ 101% il y a deux jours. Son rendement annuel atteint au passage 6,10%, contre 5,90%.
Cette obligation, libellée par coupure de 2.000 dollars, est notée « BB+ » dans la catégorie spéculative.
Autre exemple enfin avec l'emprunt 2026 émis cet été par l’opérateur mobile américain Verizon (NYSE:VZ). Il est désormais disponible à l’achat à 95,40% du nominal, ce qui porte son rendement annuel au-dessus des 3%. La coupure est une nouvelle fois fixée à 2.000 dollars, avec un rating investissement « BBB+ ».
Pour rappel, vous trouverez plusieurs centaines de possibilités d’investissement en dollar dans notre sélection d’obligations, dont celles émises par AB InBev, Apple (NASDAQ:AAPL), Nike, Microsoft (NASDAQ:MSFT) etc.
