- Le rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2020 de Cisco sera publié le mercredi 12 août, après la clôture
- Consensus de CA : 12,09 milliards de dollars
- Consensus de BPA : 0,74
Si on se base sur le cours de l'action de Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO), il est évident que les investisseurs ne s'attendent pas à une énorme surprise dans le dernier rapport sur les bénéfices de la société qui doit être publié aujourd'hui.
Le plus grand fabricant de routeurs au monde a fixé la barre bas pour son dernier trimestre de l'exercice 2020, projetant sa première baisse annuelle des ventes en trois ans, pénalisé par l'incertitude économique face à la pandémie de coronavirus.
La société, basée à San Jose, en Californie, est considérée comme un proxy de la demande de matériel de haute technologie des entreprises. Elle devrait réaliser un bénéfice ajusté de 0,72 à 0,74 dollar par action au cours du dernier trimestre, avec un chiffre d'affaires en baisse de 8,5 % à 11,5 %.
Ces prévisions modérées ont durement touché les actions Cisco : elles ont chuté d'environ 19% depuis leur plus haut niveau depuis plusieurs années, à 58,19 dollars en juillet dernier, pour clôturer hier à 47,19 dollars. Mais malgré ces vents contraires, nous pensons toujours que l'action Cisco est un bon placement pour les investisseurs à long terme et qu'elle pourrait être un pari intéressant.
Il y a de nombreuses raisons de croire que la société est bien placée pour sortir indemne de cette période de stagnation grâce à sa solide gamme de produits et à ses incitations attrayantes pour les clients.
Pour tirer parti de la demande déclenchée par la pandémie, Cisco propose une série d'offres et d'essais gratuits pour son service de vidéoconférence Webex, ainsi que des offres de sécurité pour les entreprises qui se sont déplacées pour travailler à distance pendant la pandémie. Ces offres, ont fait remarquer les responsables de l'entreprise, pourraient entraîner une augmentation des revenus dans les prochains trimestres.
"Nous utilisons désormais notre plateforme Webex avec une capacité trois fois supérieure à celle de février pour gérer l'augmentation spectaculaire du nombre de participants", a déclaré le PDG Chuck Robbins aux analystes en mai.
La société a également ajouté un programme de résilience des entreprises de 2,5 milliards de dollars pour aider les clients à faire des investissements technologiques tout en reportant la plupart des paiements au début de 2021. Encouragés par ces mesures, les analystes ont émis des recommandation positives pour Cisco ces dernières semaines.
Force de la trésorerie
Dans une note récente, Morgan Stanley (NYSE:MS) noté Cisco à « surpondération », fixant un prix cible de 54 dollars par action, soit environ 14 % de plus que le cours de clôture d'hier. Auparavant, la banque affichait une note neutre et un objectif de 46 dollars.
La société est susceptible d'être une action de croissance, mais elle devrait être en mesure d'égaler la croissance des bénéfices de l'indice plus large, a déclaré la banque. C'est ce qu'indique la note :
"En fin de compte, nous pensons que Cisco dispose d'une flexibilité de trésorerie pour les rachats d'actions et la discipline d'exploitation pour continuer à avoir une croissance des bénéfices proche de celle du S&P."
Une autre raison de rester optimiste à propos de Cisco est l'agressif effort de diversification de la société, qui s'éloigne du matériel pour se tourner vers un modèle axé sur les logiciels dans de nouveaux domaines à forte croissance du marché, tels que la cybersécurité et les applications.
Sous la direction de M. Robbins, Cisco a procédé à une série d'acquisitions pour créer une activité de logiciels et de services. En mai, la société a racheté la start-up ThousandEyes, basée à San Francisco, une société d'intelligence réseau qui vend des logiciels permettant de vérifier si l'utilisateur final d'un service internet obtient ce qu'il attend et de retracer la manière dont ce service est fourni afin de détecter d'éventuels problèmes.
L'année dernière, elle a racheté Acacia Communications Inc (NASDAQ:ACIA), qui propose des produits pour les opérateurs de cloud computing, pour environ 2,6 milliards de dollars, obtenant ainsi des puces et des machines qui aident à traduire les signaux optiques en données électroniques.
Ces initiatives de croissance, associées à la position dominante de l'entreprise en Amérique du Nord, où elle réalise la majorité de ses ventes, ont permis à la société de se positionner pour surperformer lorsque les risques macroéconomiques diminueront.
Outre sa croissance, Cisco est également une entreprise fiable qui verse régulièrement des dividendes, ce qui en fait une option intéressante pour ceux qui cherchent à gagner un revenu fixe stable et croissant. Avec son rendement annuel actuel de 3 %, les investisseurs reçoivent 0,36 $ par action, ce qui représente une hausse de 14,20 % par an au cours des cinq dernières années.
En résumé
Cisco bénéficiera d'une bonne combinaison de revenus récurrents provenant de ses activités traditionnelles et de sa concentration sur les nouveaux domaines à forte marge. Nous pensons que toute faiblesse après la publication d'aujourd'hui devrait être saisie comme une opportunité d'acheter ces actions de qualité.