L'or n'a pas bougé au cours des deux dernières semaines, mais reste légèrement en dessous du record historique de 2685 dollars atteint à la fin du mois de septembre. Après une forte reprise à la fin de la semaine dernière, l'élan de l'or s'est estompé lundi, peut-être en raison de la déception suscitée par le manque de détails sur les mesures de relance de la Chine annoncées samedi.
Alors que le métal rebondissait légèrement au début de la session d'aujourd'hui, il restait à voir si les haussiers avaient la conviction de maintenir leur position. Outre la déception concernant les mesures de relance de la Chine, nous n'avons pas assisté à une escalade majeure du conflit au Moyen-Orient, tandis que le dollar U.S et les rendements obligataires restent également bien soutenus.
En outre, les indications techniques suggèrent que les prix de l'or restent nettement surachetés. Tout cela signifie que la possibilité d'un mouvement baissier décent existe si les baissiers osent essayer d'intervenir contre ce qui a été l'une des plus fortes tendances haussières de l'or et à l'approche de l'élection présidentielle américaine. Malgré ces signes, je ne deviendrai baissier que lorsque nous verrons une configuration technique d'inversion confirmée sur les graphiques du XAU.
3 facteurs susceptibles de freiner l'or
Alors que l'incertitude des prochaines élections américaines devrait être un facteur de soutien pour l'or, le fait que nous n'ayons pas vu de nouveaux sommets historiques sur la paire XAU/USD depuis le 24 septembre, alors que le S&P 500, qui a une corrélation positive, a bondi vers de nouveaux territoires inconnus, peut s'expliquer par trois facteurs principaux.
1. Pas d'escalade majeure dans le conflit au Moyen-Orient
Tout d'abord, il n'y a pas eu d'escalade majeure dans le conflit au Moyen-Orient, ce qui a entraîné une chute des prix sur le pétrole brut. Plus tard dans la journée d'hier, l'annonce par les médias qu'Israël n'envisageait pas de frapper les installations pétrolières et nucléaires de l'Iran a fait chuter les prix du pétrole de 2 à 3 dollars en l'espace de quelques minutes. Cela a également réduit quelque peu l'attrait de l'or en tant que valeur refuge.
2. Les rendements obligataires et le dollar américain restent soutenus
Deuxièmement, les négociants en or gardent un œil sur les taux sans risque et sur le dollar. En effet, les Rendement des obligations américaines à 10 ans se maintiennent au-dessus de la barre des 4,0 %, tandis que le dollar américain reste proche de son plus haut niveau en 2,5 mois. Les rendements et le dollar ont été soutenus par la conviction que la Réserve fédérale allait ralentir le rythme de ses baisses de taux d'intérêt. Le gouverneur de la Fed, M. Waller, a souligné que la banque centrale devrait adopter une approche plus prudente lorsqu'elle envisagera de nouvelles baisses de taux importantes.
Aucune donnée économique majeure ne devant être publiée aujourd'hui, les marchés devraient prêter une attention particulière aux commentaires de Mary Daly, membre du FOMC, car sa position neutre pourrait donner une bonne indication de la position du consensus du comité après les chiffres plus élevés que prévu de l'emploi et de l'inflation la semaine dernière. Les remarques de Mme Daly pourraient fournir des informations supplémentaires sur les idées actuelles de la Fed en matière de politique monétaire et, par conséquent, avoir une influence sur les prévisions à court terme concernant l'or.
3. La déception de la Chine freine l'or
Les dernières mesures de relance de la Chine ont initialement apporté un certain soutien à toutes sortes de prix des matières premières, lorsqu'elles ont été annoncées au cours de la dernière semaine de septembre. Toutefois, il n'est pas certain qu'elles suffisent à ramener la croissance du PIB à l'objectif de 5 %. Au cours du week-end, le ministère des finances n'a pas réussi à apaiser ces inquiétudes en omettant des détails essentiels, tels que l'ampleur et le calendrier des mesures. On peut donc se demander si les mesures de relance auront l'impact souhaité sur l'économie, compte tenu notamment des défis auxquels la Chine est confrontée. Pour l'instant, les marchés font preuve d'un optimisme prudent, mais un certain scepticisme persiste quant à l'efficacité de ces efforts. Nous avons vu les marchés boursiers chinois et les prix des actifs liés à la Chine, comme le cuivre, chuter.
Analyse technique de l'or et idées de transactions
Les prévisions techniques sur XAUUSD restent haussières pour l'instant, mais les prix se situant à des niveaux de surachat extrêmes sur les cadres temporels supérieurs, nous pourrions bientôt assister à un renversement baissier potentiel - en particulier si le dollar continue de se renforcer. Cela dit, avant de parler d'un sommet, nous aurons besoin d'une confirmation claire que ce rallye s'essouffle, car jusqu'à présent, chaque baisse, petite ou moins petite, a été achetée.
Source : TradingView.com
Il existe plusieurs niveaux de soutien clés à surveiller si l'or plonge, à commencer par les 2625 $. Le creux de la semaine dernière a été formé juste au nord de 2600 $, ce qui est maintenant un niveau critique à surveiller. En dessous de ce niveau, la ligne de tendance haussière 2024 près de $2550 pourrait également fournir un soutien supplémentaire si le marché se replie davantage.
Si l'on considère la situation dans son ensemble, l'or semble prêt à subir des prises de bénéfices. Historiquement, lorsque l'indice de force relative (RSI) dépasse le seuil de surachat de 70,0 sur les cadres temporels supérieurs - comme c'est le cas actuellement, avec l'hebdomadaire à environ 75,0 et le mensuel au-dessus de 80,0 - nous assistons généralement à une période de consolidation ou à une pression à la vente pour atténuer ces conditions de surachat.
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À l'heure actuelle, l'indice RSI mensuel se situe à des niveaux qui n'ont pas été atteints depuis le pic de la pandémie en 2020. Et nous nous souvenons tous de ce qui est arrivé à l'or par la suite.
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Si l'indice RSI laisse présager une correction, il ne s'agit pas d'un signal de vente définitif. Il faudra attendre qu'un renversement de tendance se produise au niveau quotidien ou à un niveau inférieur. La tendance haussière de l'or est toujours intacte, et il est difficile de prédire jusqu'où il pourrait aller avant un repli. Toutefois, une brève baisse ou une consolidation serait salutaire avant que l'or ne reprenne son élan haussier. Si vous avez une position longue sur l'or, n'hésitez pas à prendre vos bénéfices au premier signe de faiblesse. Mon objectif à long terme demeure 3000 $, mais je préférerais qu'un repli permette de secouer les mains les plus faibles avant la prochaine hausse importante.
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