Futures cuivre - Déc 2026 (HGZ6)

Investing.com -- Les contrats à terme sur le cuivre ont fortement reculé aujourd'hui, alors qu'une violente vague de ventes sur les actions de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs — déclenchée par la crainte des investisseurs qu'un Congrès américain à majorité démocrate, à la suite des élections de mi-mandat, impose des réglementations plus strictes sur la construction de centres de données dédiés à l'IA — a brisé le scénario de demande qui soutenait la progression du métal vers des sommets historiques. Le cuivre est un composant essentiel du déploiement mondial de l'IA en raison de son utilisation intensive dans les centres de données, les réseaux électriques et les infrastructures électriques au sens large, ce qui rend son prix très sensible aux évolutions du sentiment envers le secteur technologique. Ce scénario de demande se trouvant soudainement menacé sur le plan politique, les vendeurs sont passés à l'offensive.

Le scepticisme quant aux rendements des investissements dans l'IA a réduit l'appétit pour le risque et pesé sur les prix du cuivre, tandis que des coûts d'emprunt élevés représentaient également un risque en ralentissant potentiellement la construction d'installations industrielles et en réduisant la demande de cuivre. Des écarts élevés sur les contrats à terme, combinés à des primes au comptant importantes, ont continué de faire grimper les coûts d'approvisionnement en aval, freinant davantage les transactions sur le marché. Du côté de l'offre, des contraintes de production ont apporté un certain soutien aux prix du cuivre, la production au Chili — le premier producteur mondial — ayant chuté au troisième trimestre à son niveau le plus bas depuis au moins deux décennies, avec seulement une modeste reprise prévue pour l'année prochaine. Toutefois, ce soutien structurel n'a pas suffi à contrebalancer l'ampleur du choc du côté de la demande enregistré aujourd'hui.

Les marchés boursiers ont commencé à plonger avec le repli des valeurs des semi-conducteurs, effaçant environ 2.000 milliards de dollars de capitalisation boursière et annulant les gains réalisés lors du rebond post-électoral de la veille. Les craintes qu'une majorité démocrate aux États-Unis entraîne des réglementations plus strictes sur l'IA et les centres de données ont pesé lourdement sur les valeurs technologiques. Le S&P 500 a chuté de 3,4 %, le Nasdaq a plongé de 5,1 % et le Dow a reculé de 2,4 % — une séance de forte aversion au risque, large et sévère, qui n'a épargné aucun actif cyclique. Les marchés boursiers mondiaux ont subi des pressions liées aux baisses continues des entreprises du secteur de l'intelligence artificielle, l'indice Kospi de Corée du Sud ayant également fortement chuté. Le dollar américain a légèrement progressé grâce aux flux de valeurs refuges, ajoutant un frein supplémentaire au cuivre, libellé en dollars.

Les valeurs technologiques américaines ont subi une nouvelle vague de ventes marquée, et le recul de jeudi a également effacé les gains du S&P 500 enregistrés lors du rebond post-électoral de mercredi, soulignant à quel point le sentiment du marché a rapidement évolué à la suite des élections de mi-mandat américaines. Pour le cuivre, la convergence d'un effondrement du scénario de demande liée aux infrastructures d'IA, d'un environnement d'aversion au risque croissant sur les marchés actions mondiaux, d'un dollar plus ferme et de stocks élevés au LME (London Metal Exchange, la principale bourse mondiale des métaux) lors des séances précédentes a créé une tempête parfaite — entraînant le métal vers son plus bas de séance à 6,2755 et une clôture proche du bas de sa fourchette journalière, un mouvement qui souligne à quel point le sort du cuivre est désormais étroitement lié à celui du cycle d'investissement dans l'IA.