Lumen Technologies est-elle la nouvelle perle de l’intelligence artificielle découverte par les investisseurs ? La question mérite d’être posée alors que l’action de l’entreprise de télécommunications a flambé en bourse ces deniers jours, entraînant les cours des obligations de l’entreprise à la hausse.
En effet, certains investisseurs considèrent désormais le développement de l’intelligence artificielle (IA) comme un catalyseur clair pour l’entreprise, au regard de l’actualité récente de l’entreprise.
Des contrats pour 5 milliards de dollars…
Dans un premier temps, l’entreprise de télécommunication a annoncé avoir signé pour 5 milliards de dollars (+/- 4,6 milliards d’euros) de nouveaux contrats, avec des entreprises de cloud (nuage informatique) et de technologie, pour ses solutions de réseau et de cyber sécurité. Parmi les signataires figure le géant Microsoft (NASDAQ:MSFT) qui va utiliser les équipements réseaux et de fibre optique de Lumen pour ses centres de données, et faire face ainsi à l’augmentation des capacités exigées par le développement de l’IA.
Dans un second temps, Lumen a déclaré être « engagée dans des discussions actives avec ses clients pour sécuriser 7 milliards de dollars (+/- 6,4) milliards d’euros) supplémentaires de nouveaux contrats afin de répondre à la demande croissante ».
« Une opportunité significative pour Lumen »
« L'économie de l'IA modifie le business et les entreprises reconnaissent qu'elles ont besoin d'une infrastructure réseau puissante pour gérer les flux de données sans précédent d'aujourd'hui et la demande de demain », a commenté Kate Johnson, présidente et directrice générale de Lumen Technologies, citée dans un communiqué.
« Ce n’est que le début d’une opportunité importante pour Lumen, une opportunité qui mènera à l’une des plus grandes expansions d’Internet jamais réalisées », a-t-elle encore ajouté.
Pour l’agence Bloomberg, c’est avant tout une preuve que les entreprises fournissant les infrastructures liées à l’intelligence artificielle profitent déjà de l’émergence de celle-ci. Et ce, même si le marché s’est interrogé récemment sur l’ampleur et la vitesse des retombées des investissements dans l’IA réalisés par certains grands acteurs de la « Big Tech » (Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta (NASDAQ:META)..).
Des obligations à (très) haut rendement
Dans le cas de Lumen Technologies, les investisseurs semblent déjà anticiper un retour positif pour l’entreprise, si l’on se réfère à l’évolution de l’action et des obligations.
Les créanciers estiment donc que l’entreprise devrait être en mesure de faire face plus facilement à une dette importante. En effet, malgré l’enthousiasme lié à l’IA et la sensible amélioration du flux de trésorerie librement disponible (annoncé à l’occasion des derniers résultats trimestriels), l’entreprise reste face au fardeau d’une dette importante, comme le montre le bilan arrêté au 30 juin. Ce fardeau restera sans doute une préoccupation majeure, d'autant que l'endettement est jugé à risque, si l’on se réfère au rating des obligations négociées sur le marché secondaire.
Ainsi, l’obligation Lumen Technologies, en dollar, d’une échéance égale au 1er avril 2025 et au coupon de 5,625% est notée « CCC- » chez Standard & Poor’s, dans le bas de la catégorie « High Yield » (spéculative). Malgré la nette progression des prix de ces derniers jours, les créanciers exigent encore une prime de risque importante.
C’est le cas également pour l’obligation Lumen Technologies, en dollar elle aussi, d’une échéance égale 15 janvier 2028 et assortie d’un coupon de 6,875%. Les prix de cet emprunt, au rating « CCC- » chez Standard & Poor’s, ont eux aussi bien progressé. C’est un gage d’une amélioration de la confiance des créanciers pour les perspectives à plus long terme de Lumen Technologies, même si la prime de risque reste encore très élevée…