On prend les mêmes, et on recommence
Tout un symbole : si nous insistons sur la date du 15 janvier, ce n’est clairement pas par hasard. Le Quantitative Easing européen fut annoncé officiellement une semaine plus tard par Mario Draghi, le jeudi 22 janvier. Autrement dit, les effets indirects de cette politique ultra-accommodante (et tardive…) de la BCE sont littéralement balayés sur les indices européens. De quoi laisser perplexe quant à la violence de la baisse enregistrée depuis le 11 août : le DAX30 cotait littéralement 1 800 points au-dessus des valeurs actuelles. Voilà neuf séances. En gardant cette image du tandem Asie/Europe, et toujours via l’exemple de Shanghai, précisons tout de même cette Bourse avait reculé de 11% la semaine dernière. Tout en étant la plus grande place chinoise… La seconde, Shenzhen, reculait elle de 7,61% ce matin.
Généralement assez peu enclin à la critique, la presse chinoise s’est également fait l’écho ce matin de ce krach. Reste à savoir s’il est temporaire : cette semaine sera décisive et nul ne peut s’avancer pour l’heure face à la volatilité extrême qu’enregistrent les indices. Nous émettons donc, d’entrée de jeu, un énorme appel à la prudence pour la semaine en cours. Il n’est pas rare de voir des explosions de 10 à 20 points sur l’indice allemand, en l’espace de quelques secondes, depuis l’ouverture ce matin. Malgré tout, nous nous fixerons sur un point de confluence très fragile à 9900 points avec nos clients. Un niveau fragile et susceptible d’être mis à jour à raison de variations de 150 points, comme nous le faisons habituellement. Mais au-delà de cette précision, nous souhaitons surtout insister sur la prudence à adopter cette semaine.
Qui plus est aujourd’hui, face à un calendrier économique totalement dépourvu d’intérêt. Nous ne reviendrons pas sur les justifications soulevées pour alimenter cette baisse : nous les avons toutes couvertes via nos analyses de la semaine dernière ; la crainte majeure demeurant le ralentissement économique chinois. D’autant que la banque centrale chinoise a relativement déçu les marchés ces dernières heures : un grand nombre d’opérateurs s’attendaient en effet à ce qu’elle intervienne en limitant les réserves obligatoires des banques, afin de soutenir les marchés actions via un afflux supplémentaire de liquidités investies. Et ce, face à une activité manufacturière en berne. Il n’en fut rien : le seul frein envisageable à cette dégringolade pourrait néanmoins être agité cette nuit par la BPoC, en manque crucial de solutions concrètes. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !
Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France