Le nouvel emprunt Ziggo Secured Finance BV (4,25% - 2027), émis récemment, reste proche de son prix d’émission dans les premiers échanges sur le marché secondaire.
L’obligation peut être achetée actuellement à 100,18% du nominal, correspondant à un rendement de 4,23%.
Cette ligne obligataire bénéficie d’un rating « BB- » dans la catégorie « High Yield » chez Standard & Poor’s. Et comme c’est généralement le cas avec les emprunts spéculatifs, les conditions d’émission prévoient plusieurs possibilités de remboursement anticipé, avec un premier call en janvier 2022 à 102,125% (voir la fiche de l'obligation pour tous les détails).
La coupure de négociation est de 100.000 euros en nominal pour une taille de 775 millions.
Quelques mots sur l’émetteur
Ziggo Secured Finance BV est une structure de Ziggo Group Holding BV (le groupe Ziggo), elle-même filiale de Liberty Global, l’entreprise du milliardaire américain John Malone active dans 30 pays à travers l’Europe, l’Amérique latine et les Caraïbes.
Le groupe Ziggo en tant que tel est un des principaux câblo-opérateurs aux Pays-Bas. Il compte 9,8 millions d’abonnés, dont 4 millions à ses services de vidéos, 3,1 millions à Internet, 2,5 millions à la téléphonie fixe et 0,2 million à la téléphonie mobile.
Son chiffre d’affaires a été de 2,5 milliards d’euros l’année dernière, comme mentionné à la rubrique « investisseurs » de son site internet, où les derniers résultats sont disponibles (en anglais).
Rapprochement avec Vodafone (LON:VOD)
Par ailleurs, Ziggo est engagé avec l'opérateur télécoms britannique Vodafone dans un regroupement de leurs activités néerlandaises au sein d’une coentreprise détenue à parts égales. Annoncée en février dernier, l’opération devrait être bouclée d’ici la fin de l’année.
La transaction réalisée ces derniers jours sur le marché obligataire s’inscrit dans le cadre du financement de cette opération.