Focus ce mardi sur le nouvel emprunt obligataire émis par la République de Pologne, remboursable dans 10 ans, accessible par coupures de 1.000 dollars et proposant un coupon fixe de 3,25%.
Cette obligation, placée à 99,25% du nominal sur le marché primaire, est désormais disponible sur le secondaire. Ce mardi, il faut compter sur un cours de 101% du nominal pour se la procurer, ramenant son rendement annuel à 3,13%.
La coupure de négociation est fixée à 1.000 dollars pour une taille d'émission de 1,75 milliard, ce qui implique donc un risque de change pour l'investisseur.
Coté rating, Standard & Poor’s attribue une note « BBB+ » au papier émis par la République polonaise. Cette note est assortie d’une perspective négative depuis janvier dernier. La Pologne est donc susceptible de voir sa note baisser à un horizon de 24 mois.
Standard & Poor’s avait déjà dégradé la note souveraine de la Pologne en début d’année, déplorant 'l’affaiblissement des institutions clés du pays' après les lois adoptées par un gouvernement ultraconservateur, jugé par ailleurs peu favorable aux milieux d’affaires.
Une hausse des dépenses publiques et une détérioration de la politique monétaire pourraient justifier une dégradation de la note, ajoute Standard & Poor's.
Dynamisme de l'économie
Membre de l’Union européenne depuis 2004, la Pologne est une des économies les plus dynamiques en Europe. Le pays, qui compte 39 millions d’habitants et affiche un taux de chômage de 10%, a pu compter sur des fonds européens pour financer des projets d’infrastructures et de transports, ce qui lui a permis d’afficher des taux de progression de son PIB enviables.
La République polonaise a connu une croissance de 3,5% l’année dernière, selon les estimations de la Commission européenne. Elle devrait progresser du même ordre de grandeur cette année et en 2017, estime l’institution.
Pour l’OCDE, qui vient de publier une étude sur le pays, la croissance économique reste soutenue et le chômage recule, mais des investissements supplémentaires dans les infrastructures et les compétences s’imposent pour que l’amélioration du niveau de vie, de la qualité de l’environnement et du bien-être puissent se poursuivre.