Grèce : les élections approchent (par Yann Quelenn)
Le Premier ministre Alexis Tsipras ayant annoncé sa démission le 10 août, les élections législatives grecques qui auraient dû avoir lieu en février 2019 ont été avancées au 20 septembre 2015. Syriza, qui était certain de l'emporter au vu des sondages, pourrait être se faire voler la victoire par le parti Nouvelle Démocratie. Nous estimons que M. Tsipras a échoué. Il est aujourd'hui clair qu'aucun pays désireux de rester dans la zone euro ne peut négocier avec la BCE.
Le ratio dette-PIB de la Grèce a explosé et dépasse 180%. Notons que l'Allemagne semble être le seul pays toujours capable de maîtriser sa dette. Nous restons baissier sur l'euro à moyen terme, car nous pensons que l'assouplissement quantitatif créera un faux sentiment d'afflux d'argent sur le marché, ce qui fera grimper les actions, du moins pendant un certain temps. L'impossibilité pour les Etats membres de dévaluer leur monnaie est, selon nous, le problème majeur. Le rythme de l'économie de la zone euro est donné par la locomotive allemande. La seule façon pour les autres pays de suivre la cadence est de durcir leurs politiques d'austérité.
BCE : Probable maintien des taux(par Peter Rosenstreich)
La décision de la BCE sur les taux prévue ce jour ne devrait guère retenir l'intérêt des cambistes, dans un contexte de volatilité en Chine et de publication de NFP (chiffres américains créations d'emplois non agricoles) vendredi. Tout le monde s'attend au maintien en l'état de la politique monétaire. Les projections macroéconomiques des équipes de la BCE devraient être revues à la baisse, avec une inflation IPCH a/a en recul à 1.0% contre 1.5%. Les marchés chercheront essentiellement des indices sur un éventuel prolongement du QE au-delà de septembre 2016. La réduction des projections d'inflation serait une action clairement accommodante et alimenterait les débats à cet égard. Il est toutefois peu probable que le président Mario Draghi fournisse des indications claires sur le sujet. Il y aura certainement des questions sur les effets du renforcement de l'euro, mais là encore, nous ne nous attendons pas à des informations précises. Quant à l'euro, il reste une monnaie de financement au sein du G10 et il est donc soumis aux fluctuations de l'appétit pour le risque. Un ton accommodant de la BCE encouragera les vendeurs de la monnaie unique. Concernant l'EUR/USD, nous restons baissiers, avec dans la mire la ligne de support des 1.1210 avant le plancher du canal de tendance haussière des 1.0900.
USDCAD - Targeting Year-High
EURUSD La paire EUR/USD évolue actuellement dans l'une ou l'autre direction. Nous estimons que nous sommes dans une dynamique haussière à court terme. Une résistance horaire se situe à 1,1332 (plus haut du 01/09/2015) et une résistance plus forte se trouve à 1,1714 (plus haut du 24/08/2015). Un support horaire peut se situer à 1,1236 (plus bas du 27/08/2015). À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 a favorisé un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Nous avons cassé la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2002). Nous amorçons une dynamique haussière.
GBPUSD La paire GBP/USD vise actuellement le support horaire des 1,5171 (plus bas du 01/06/2015). Une résistance horaire se situe à 1,5930 (plus haut du 18/06/2015). Le retracement de Fibonacci à 50% situé à 1,5248 est en jeu. À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%).
USDJPY La paire USD/JPY se maintient toujours au-dessous de la moyenne mobile quotidienne à 200 jours. La volatilité a été faible au cours des trois derniers jours. Un support horaire se situe à 116,18 (plus bas du 24/08/2015). Un support plus solide peut se situer à 115,57 (plus bas du 10/11/2014). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF évolue lentement à la hausse. La résistance horaire située à 0,9690 (plus haut du 31/08/2015) a été cassée. Un support horaire se situe à 0,9259 (plus bas du 24/08/2015). À très court terme, la paire affiche des plus hauts ascendants. À long terme, la paire a cassé la résistance des 0,9448, ce qui suggère la fin de la tendance baissière. Ce qui relance la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).