L’agence d’évaluation financière Moody’s a relevé d’un cran la note des obligations émises par Petrobras (SA:PETR4), citant un niveau d’endettement plus faible, des liquidités renforcées et une meilleure gouvernance à la tête de la compagnie étatique brésilienne.
Moody’s a donc relevé d’un cran à « Ba3 » le rating des obligations senior non-sécurisées émises par le géant pétrolier, une note qui reste bien sûr ancrée dans la catégorie spéculative. La perspective associée passe en outre de « stable » à « positive », laissant la porte ouverte à une autre amélioration du rating.
Dans un document adressé à Pedro Parente, PDG de Petrobras nommé l'an dernier pour redresser le groupe après le vaste scandale politico-financier dans lequel il s’était retrouvé embourbé, l’agence met en avant l’amélioration significative des liquidités (24,5 milliards de dollars à la fin juin), la réduction de la dette ou encore la rigueur et le renforcement de la gouvernance d'entreprise.
Petrobras est pour rappel l’une des sociétés les plus endettées au monde, avec une dette qui a atteint jusqu’à 89 milliards de dollars.
Lors de sa prise de fonction, Pedro Parente avait déclaré être en mesure de réduire le ratio d’endettement sur Ebitda de 5 à 2,5x d’ici à la fin de l’année 2018. Selon Nymia Almeida, analyste chez Moody’s, Petrobras serait en route pour atteindre cet objectif.
On notera à ce titre que la direction travaille activement à la réduction de la dette, via notamment un vaste programme de cessions d’actifs et des coupes dans ses investissements qui l’auraient fait diminuer d’environ dix milliards de dollars.
Hausse des obligations sur le secondaire
La réduction de la dette passe également par une optimisation de celle-ci, via l’émission de nouveaux emprunts lui permettant de rembourser anticipativement des obligations portant un intérêt plus élevé.
Dernièrement, fin septembre, l’entreprise publique a émis des obligations remboursables dans huit et onze ans, rémunérées respectivement par des coupons de 5,30% et 6%, payables en rythme semestriel.
Elles sont toutes deux accessibles par coupures de 2.000 dollars, avec une taille d’émission d’un milliard chacune.
Pour Pedro Parente, 'le succès de cette nouvelle émission obligataire, dans un contexte d’amélioration significative du profil de risque des investissements au Brésil, démontre que Petrobras a retrouvé son habileté à obtenir du financement sur les marchés internationaux'.
L’annonce de l’agence Moody’s mardi a soutenu le cours des obligations Petrobras sur le marché secondaire. Vous pourrez en trouvez de nombreuses dans notre sélection d’obligations.