Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com.
- L'or sort d'une configuration en forme de fanion
- Première matière première à atteindre un nouveau sommet historique en 2020
- Monnaie et matières premières : 1 900 $ pourraient devenir un nouveau point pivot
- 3 raisons pour lesquelles l'or se dirige vers une hausse importante
- Plusieurs façons d'investir dans l'or
L'histoire se répète souvent. Bien que la répétition ne soit jamais parfaite, l'action future des prix imite souvent le passé lorsque le raisonnement est similaire.
En 2008, la crise financière mondiale a poussé les banques centrales à inonder le système de liquidités sans précédent. Les mesures de relance gouvernementales ont permis de stabiliser l'économie et d'éviter une récession, voire pire. Les liquidités et les mesures de relance ont été des outils efficaces, mais elles ont allumé une mèche inflationniste qui a porté les prix des produits de base à des sommets pluriannuels et, dans certains cas, historiques, en 2011-2012.
En 2011, l'or a atteint un sommet historique à 1 920,70 dollars sur le contrat à terme COMEX voisin, le métal jaune réagissant à l'inflation. L'or a chuté au début de la crise de 2008, mais son prix a grimpé en flèche, atteignant un sommet trois ans plus tard.
Une douzaine d'années plus tard, en 2020, la pandémie mondiale a eu des conséquences économiques encore plus graves, le COVID-19 ayant provoqué des maladies et des décès à grande échelle. Le bilan économique a été dévastateur, et les gouvernements et les banques centrales se sont tournés vers les mêmes outils et stratégies qu'en 2008. La seule différence était que les niveaux de liquidité et de relance étaient beaucoup plus élevés à partir de 2020.
Peu après que les mesures de relance et les liquidités de 2008 aient inondé le marché, l'or a atteint de nouveaux sommets, dépassant le niveau de 1 000 dollars l'once. En août 2020, l'or a plus que doublé ce niveau en atteignant 2 063 dollars sur le contrat à terme COMEX. En 2021 et au début de 2022, alors que les prix des autres matières premières ont atteint de nouveaux sommets pluriannuels ou historiques, l'or a corrigé, consolidé et digéré le rallye jusqu'au sommet d'août 2020. En février, des facteurs économiques et géopolitiques ont commencé à pousser l'or à la hausse, et l'image technique semble indiquer qu'un nouveau record pourrait être à l'horizon.
L'or sort d'une configuration en forme de fanion
Après avoir atteint un sommet record en août 2020, l'or a régulièrement atteint des sommets inférieurs jusqu'à la semaine du 7 février 2022.
Source : CQG
Comme le montre le graphique hebdomadaire, le métal précieux a trouvé un plancher en mars 2021 et a commencé à atteindre des planchers plus élevés, formant une configuration en biseau qui a tendance à donner lieu à un mouvement de prix significatif lorsqu'elle viole le dernier plancher plus élevé ou le dernier plafond plus bas.
Au cours de la semaine du 14 février, l'or a franchi le premier niveau de résistance technique au sommet de la mi-novembre (1 879,50 $). Le 24 février, alors que la Russie envahissait l'Ukraine, le prix à terme de l'or à proximité a atteint son plus haut niveau depuis septembre 2020, lorsqu'il s'est négocié à un sommet de 1 972,50 $ l'once.
L'or est sorti de la configuration en biseau qui était en place depuis un an, à la hausse. Le prix a été principalement au-dessus du niveau de 1 900 dollars l'once au cours de la semaine dernière.
L'or a été la première matière première à atteindre un nouveau sommet historique en 2020
L'or a été le leader de la classe d'actifs des matières premières en août 2020, devenant la première matière première à atteindre un nouveau sommet historique. Le raz-de-marée de liquidités des banques centrales et le tsunami de stimuli gouvernementaux ont allumé une mèche inflationniste, et l'or a été le premier à réagir.
De nombreuses autres matières premières, notamment cuivre, bois, palladium et d'autres, ont suivi l'or en 2021, atteignant des sommets records, mais l'or a corrigé et consolidé autour du niveau de 1800 $, qui est devenu un point pivot. Alors que les prix des autres matières premières ont atteint des sommets pluriannuels ou historiques, l'or a digéré son rallye et s'est installé dans la configuration en biseau qui n'a cédé à la hausse qu'en février.
Monnaie et matières premières : 1 900 $ pourraient devenir un nouveau point pivot
L'or est unique, c'est une matière première, mais c'est aussi une monnaie. Les gouvernements valident le rôle de l'or dans le système financier mondial car ils détiennent le métal comme partie intégrante de leurs réserves de devises étrangères. Ces dernières années, les banques centrales et les gouvernements ont été des acheteurs nets du métal précieux.
Lorsque les États-Unis et l'Europe ont imposé des sanctions à la Russie la semaine dernière, la valeur du rouble russe a chuté de façon vertigineuse. Alors que la banque centrale russe s'efforçait de faire face aux sanctions, elle a recommencé à acheter de l'or sur le marché intérieur à partir du 28 février. La Russie est le cinquième plus grand propriétaire d'or au monde. Au début de 2022, ses avoirs en or étaient supérieurs à ses avoirs en dollars américains.
La Russie et la Chine ont constitué des réserves d'or en achetant la production nationale au cours des dernières années. En 2021, la Russie était le troisième producteur d'or au monde derrière la Chine et l'Australie, avec 310 tonnes ou environ 10 millions d'onces de production annuelle.
Source : CQG
Le graphique quotidien montre qu'après que les 1 800 dollars aient été le point de pivot de l'or au cours de l'année écoulée, les 1 900 dollars pourraient devenir le niveau aux pouvoirs magnétiques après la cassure à la hausse en février.
3 raisons pour lesquelles l'or se dirige vers une hausse importante
Au moins trois facteurs augmentent les chances d'une remise en question du sommet d'août 2020 après la percée de l'or à la hausse :
- L'inflation est à son plus haut niveau depuis plus de quatre décennies, avec le dernier indice des prix à la consommation à 7,5 % et l'indice des prix à la production à 9,7 %. L'inflation érode le pouvoir d'achat de la monnaie fiduciaire. Si les banques centrales et les gouvernements peuvent augmenter la masse monétaire à leur guise, la seule façon d'augmenter la masse d'or est d'en extraire davantage de la croûte terrestre. L'or est un baromètre de l'inflation depuis des siècles, voire des milliers d'années.
- L'or a également tendance à être un baromètre des tensions géopolitiques. L'invasion russe de l'Ukraine a déclenché la première guerre majeure en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale, avec l'invasion d'un pays souverain par une puissance nucléaire. Si les États-Unis et l'OTAN ne se sont pas engagés et n'ont pas posé de bottes sur le terrain en Ukraine, ils soutiennent la souveraineté de ce pays et ont infligé à la Russie des sanctions sans précédent. En l'absence d'un changement de gouvernement en Russie, les tensions resteront probablement élevées dans les mois et les années à venir, après que la Russie a augmenté son niveau de préparation nucléaire le week-end dernier.
- La Chine, le pays le plus peuplé et la deuxième économie du monde, a forgé une alliance avec le gouvernement russe, ce qui pourrait rendre les sanctions inefficaces. En outre, l'invasion de l'Ukraine par la Russie pourrait encourager la Chine à accélérer ses projets de réunification avec Taïwan. En outre, la détérioration du paysage géopolitique place la Russie, la Chine, la Corée du Nord et l'Iran d'un côté, et les États-Unis, l'Europe, le Japon, le Canada, l'Australie et d'autres pays alliés de l'autre. Alors que le monde émerge de la pandémie mondiale, les hostilités sont désormais le risque auquel l'humanité est confrontée. Alors que la Chine et la Russie cherchent à s'éloigner du dollar américain, l'actuelle monnaie de réserve mondiale, ce mouvement pèsera sur la valeur du dollar américain par rapport à l'or, la monnaie ultime.
Les marchés reflètent les paysages économiques et politiques. Les arguments en faveur d'une hausse du prix de l'or sont convaincants dans l'environnement actuel.
De nombreuses façons d'investir dans l'or
La voie la plus directe pour investir dans l'or est celle des lingots et des pièces proposés par les négociants en or du monde entier. Posséder le métal physique garantit une exposition à 100 % au prix de l'or. Les produits dérivés offrent une exposition, mais ils comportent des risques si l'or s'écarte des produits dérivés. Voici quelques-uns des choix possibles :
- Les produits ETF et ETN qui détiennent de l'or ont tendance à suivre le cours. Le produit SPDR® Gold Shares ETF (NYSE:GLD) est le plus liquide des ETF d'or. Les produits iShares Gold Trust (NYSE:IAU et GraniteShares Gold Trust ETN (NYSE:BAR) offrent également une exposition à l'or, car ils détiennent du métal physique.
- Les actions de mines d'or ont tendance à surperformer l'or lorsqu'il remonte et à sous-performer lorsque le prix du métal baisse. Les titres miniers aurifères bénéficient d'un effet de levier, car les entreprises investissent des capitaux dans des mines qui produisent du métal, mais ils comportent des risques idiosyncratiques, notamment des décisions de gestion et des propriétés minières spécifiques. Dans un monde où le risque géopolitique est à son plus haut niveau depuis des décennies, le potentiel de nationalisation des propriétés minières pourrait augmenter. Alors que la Chine est le premier pays au monde pour l'exploitation de l'or, Newmont Goldcorp (NYSE:NEM) et Barrick Gold (NYSE:GOLD) sont les principales sociétés productrices d'or en Amérique du Nord avec des intérêts miniers mondiaux.
- Les produits VanEck Gold Miners ETF (NYSE:GDX et VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSE:GDXJ) détiennent des portefeuilles des principales et des petites sociétés minières aurifères, respectivement. Bien qu'ils diversifient le risque lié à la détention de sociétés minières individuelles, ils ne sont pas des investissements dans l'or mais dans les mines d'or.
Alors que les paysages géopolitiques et économiques favorisent une hausse des prix de l'or, la banque centrale américaine va resserrer sa politique monétaire, entraînant une hausse des taux d'intérêt, ce qui augmentera le coût de détention du métal. L'or est en concurrence avec d'autres actifs pour le capital d'investissement.
Bien que l'or soit un produit de base ayant des utilisations industrielles, le sentiment du marché et la demande d'investissement font monter ou descendre le prix de l'or. La hausse des taux américains devrait soutenir le dollar américain, ce qui n'est généralement pas favorable à l'or. Cependant, le paysage géopolitique actuel est tout sauf ordinaire, et l'or est susceptible de se diriger vers un nouveau record.
Nous pourrions voir le prix s'installer dans une fourchette de négociation plus élevée autour du niveau de 1 900 $. Cependant, cela ouvrirait probablement la voie à une contestation du sommet d'août 2020 de 2 063 $ et pourrait propulser l'or bien plus haut, car les pressions inflationnistes continuent d'augmenter alors que les sanctions et les mesures de rétorsion tit-for-tat avec les Russes pourraient ne faire que commencer.