Tesla est au centre de l’actualité en ce qui concerne les marchés US cette semaine, depuis un tweet d’Elon Musk annonçant son intention de retirer Tesla de la Bourse, en rachetant les titres aux actionnaires qui le désirent au prix de $420 par action, ce qui représente une belle prime par rapport aux cours actuels.
Depuis ce tweet, le conseil d’administration de Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) a effectivement confirmé que des discussions à ce sujet avaient eu lieu.
Elon Musk a par ailleurs assuré que le « financement est sécurisé » pour cette opération, tandis que le conseil d’administration s’est contenté de dire que le financement a été « discuté ».
Face à une telle annonce, les alarmes de la SEC, le gendarme boursier américain, se sont évidemment enclenchées, et le régulateur va chercher à savoir si cette annonce faite par Musk repose sur un projet concret, ou si elle relève plutôt de la manipulation. Rappelons en effet qu'Elon Musk a plusieurs fois menacé d'anéantir les vendeurs à découvert...
Or, il est possible que la SEC estime que cette annonce n’avait pas lieu d’être, compte tenu des préparations nécessaires à un tel projet. Dell est un bon exemple à ce sujet, son retrait de la cote en 2013 ayant été effectué au bout de longs mois de négociations et de discussions avec les banques, les actionnaires, le conseil d’administration, des consultants, et autres.
A ce stade, il ne semble pas que Tesla ait effectué tout ce travail, qui semble nécessaire avant de passer à une annonce publique.
La SEC cherchera sans doute également à en savoir plus le financement prétendument « sécurisé » de cette opération.
Selon les estimations, Elon Musk doit en effet parvenir à trouver pas moins de 66 Milliards de Dollars pour boucler le financement de cette opération, alors que la compagnie affiché déjà une dette de 10 Milliards de Dollars.
Qui pourrait financer le passage au privé de Tesla ?
A ce niveau, le champ des possibilités semble réduit. Le fait que Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) ne soit pas (encore) profitable exclu à priori les investisseurs pratiquant le leverage buyout, qui se remboursent généralement sur le cash-flow des entreprises financées.
Par ailleurs, aucune banque ou fonds d’investissement n’a jusqu’à maintenant confirmé être au courant des plans de Musk.
On peut imaginer que les géants de l’industrie des technologies, comme Apple (NASDAQ:AAPL), Google (NASDAQ:GOOGL) ou encore SoftBank puisse suivre Musk dans son projet. Bloomberg a par exemple relevé hier que Musk a rencontré en 2017 Masayoshi Son, le CEO de Softbank (T:9984) au sujet d’un accord qui ne s’était finalement pas matérialisé.
Les Fonds souverains constituent aussi de potentielles sources de financement, le Fonds public d’Investissement Saoudien détenant déjà une participation (de moins de 5%).
Enfin, il faut aussi tenir compte de la confiance sans bornes qu’accordent certains investisseurs de Tesla à Elon Musk. En effet, plus nombreux seront sont qui décideront de rester actionnaires dans une Tesla privée plutôt que d’accepter les 420$ promis par Musk, moins la facture du passage au privé sera salée pour l'entreprise...