Le pétrole pourrait-il finir l'année au-dessus de 70 $ ? Et si tel est le cas, restera-t-il au-dessus de ce niveau en 2020 ?
Beaucoup de chiffres vont circuler dans les jours à venir sur la façon dont le Brent et son homologue WTI pourraient se comporter suite à la promesse faite la semaine dernière par l'Arabie Saoudite, la Russie et d'autres producteurs de pétrole de retirer du marché plus de 2 millions de barils, soit 2% des réserves mondiales, par jour.
L'alliance OPEP+ ne s'attend pas à ce que les consommateurs, les négociants et les analystes regardent très loin dans la nouvelle année pour fixer le prix du baril. En fait, en disposant d'un délai de trois mois pour son nouveau calendrier de production, elle élimine la guerre commerciale et à d'autres "bruits" de la liste des influences qui pourraient distraire le marché du resserrement de l'offre imposé au brut.
Jeu Calculé Par Les Saoudiens
C'est une décision calculée du nouveau ministre saoudien du pétrole, Abdulaziz bin Salman, et de son demi-frère et futur roi, Mohammed bin Salman, pour assurer un avantage de prix maximal à la compagnie pétrolière Aramco, qui est de plus en plus proche de l'inscription en bourse.
Au lieu de conclure des accords à plus long terme qui pourraient être rendus inutiles par la dynamique du marché, les frères Salman ont l'intention de maintenir la coopération de l'OPEP aussi élastique que possible, de sorte qu'ils puissent réagir à presque toutes les situations et maintenir à tout moment un plancher sous les prix.
La dernière fois que le Brent britannique, l'indice de référence mondial du brut, s'est négocié au-dessus de 70 $, c'était juste après l'attaque de septembre contre les installations pétrolières de l'Arabie saoudite. Vendredi, il a atteint un pic à 64,88 $. Le WTI, ou West Texas Intermediate, l'indice de référence américain pour le pétrole brut, a culminé à 59,84 $, en réponse au nouveau plan de production de l'OPEP+. C'est à comparer au sommet de 63,38 $ atteint en septembre.
Alors, 2020 sera-t-elle l'année où l'OPEP ramènera le marché pétrolier là où elle le souhaite ? Les frères Salman obtiendront-ils le succès financier dont ils rêvent pour Aramco et une chance de redorer leur blason après le blâme mondial que l'assassinat du journaliste Jamal Khashoggi en 2018 a fait peser sur leur pays ?
Le sort du pétrole pourrait dépendre de la Chine d'ici dimanche
Une partie de la réponse à ces questions sera connue avant la fin de cette semaine, alors que les négociations entre les États-Unis et la Chine atteindront leurs propres sommets dans le cadre du plan de l'administration Trump de punir Pékin avec de nouveaux tarifs si un accord n'est pas conclu entre les deux pays avant dimanche.
Quelque 156 milliards de dollars d'importations chinoises ont été épargnés par l'administration jusqu'à présent au cours de la guerre commerciale de 17 mois.
Or, ces importations sont des biens de consommation et toute taxation sera directement ressentie par les consommateurs, qui ont propulsé l'économie américaine vers une 11e année record. Ce ne serait peut-être pas une bonne idée pour le président Donald Trump de contrarier les citoyens ordinaires au cours d'une année où il cherche à se faire réélire. Son homologue Xi Jinping ne voudra peut-être pas non plus risquer de saper la croissance de la Chine au début d'une nouvelle décennie simplement parce qu'il est mécontent du soutien américain aux combattants pro-démocratie de Hong Kong.
D’un autre côté, Trump veut que Beijing accepte d'acheter pour au moins 50 milliards de dollars d'exploitations agricoles par an et la Chine veut que les États-Unis éliminent tous les droits de douane avant la signature d'un accord. Ainsi, bien qu'un accord partiel soit possible, l'impasse pourrait également se poursuivre par la suite.
Trump pourrait décider de l'avenir du pétrole si le rallye se poursuit
L'autre partie de l'énigme du prix du pétrole réside, fait intéressant, dans Trump lui-même.
L'aversion totale du président américain pour les prix élevés du pétrole est bien connue. Trump souffre naturellement de la même anxiété que ses prédécesseurs, à savoir que le prix du pétrole entraînera un prix élevé de l'essence aux États-Unis et que ce prix pourrait mécontenter les électeurs.
Lorsque Brent a atteint son plus haut niveau en quatre ans au-dessus de 86 dollars le baril en octobre de l'année dernière, avant les élections de mi-mandat américaines de 2018, Trump a soudainement signé une série de dérogations de sanctions sur les exportations de pétrole iranien. Il ne cesse également d'envoyer des tweets négatifs sur le pétrole, pour contrarier les tentatives de l'OPEP de relancer le marché.
Il est difficile de savoir quand Trump se concentrera à nouveau sur la lutte contre l'OPEP, bien qu’il soit probable qu’il agisse si le prix à la pompe aux États-Unis se rapprochera de 3 $ le gallon. La moyenne nationale pour l'essence est demeurée à 2,60 $ ou moins depuis des mois, selon l'American Automobile Association, expliquant pourquoi le marché pétrolier est resté sous le radar du président pendant un certain temps.
Si les prix du pétrole montent en flèche dans les mois à venir, l'OPEP pourrait à nouveau se trouver confrontée à la puissance du compte Twitter (NYSE:TWTR) de Trump, et à sa propension à vouloir gagner tous les combats.
Dérogations iraniennes toujours possibles
Nous ne pouvons pas non plus écarter la possibilité que le président joue la carte des dérogations iraniennes ou effectue une manœuvre diplomatique quelconque avec Téhéran que les traders percevront comme que le pétrole iranien va inonder le marché.
Membre de l'OPEP qui ne contribue pas aux réductions de production en raison des sanctions américaines, l'Iran a produit 2,192 millions de bj au troisième trimestre, selon les données de l'OPEP. Il n'existe pas de données crédibles sur la quantité de pétrole qui a été distribuée aux acheteurs en raison du jeu du chat et de la souris auquel se livre la République islamique et les autorités américaines qui bloquent ses exportations.
Avant les sanctions, la production pétrolière de l'Iran s'élevait en moyenne à 3,813 millions de barils par jour en 2017, toujours selon les données de l'OPEP.
Selon John Kilduff, associé fondateur du New York Energy Hedge Fund Again Capital :
"Si les Iraniens reviennent sur le marché via des dérogations, cela pourrait représenter des millions de barils inattendus en approvisionnement supplémentaire."
"Il y a plus de 8 millions de barils de pétrole iranien dans des entrepôts flottants et des entrepôts sous douane au large de la Chine, qui attendent d'être libérés. Toute idée que ces fournitures pourraient être légitimées enverra des signaux contraires au message que l'OPEP essaie de transmettre."
En outre, les tentatives saoudiennes de présenter l'OPEP comme une famille heureuse et unie ne sont peut-être rien de plus qu'une façade. L'Iran aurait été étonnamment favorable aux réductions de production proposées lors de la réunion de la semaine dernière - un soi-disant signe d'unité. Pourtant, la logique simple est que des prix plus élevés aident l'Iran, quelle que soit la quantité limitée de pétrole qu'il vend. Donnez-leur la chance d'en faire plus, et ils mettront volontiers en péril le reste de l'OPEP, qui n'a pas levé le petit doigt pour les aider dans leur pire crise avec les États-Unis.
Si les prix du pétrole ou de l'essence atteignent des niveaux que Trump ne tolérera pas - et c’est envisageable, étant donné l’influence des algorithmes de lecture des gros titres qui alimentent le commerce, Trump pourrait bien amener le département d'État américain à tendre la main à l'Iran pour compenser l'élan du marché.
Il est facile de penser que Trump n’agira pas ainsi à cause de la façon dont les relations américano-iraniennes sont devenues tendues au cours de l'année écoulée, après que Téhéran ait abattu un drone de surveillance américain en juin. Les États-Unis ont également accusé l'Iran d'être à l'origine de l'attaque saoudienne de septembre.
Pourtant, la politique est l'art du possible. Trump a maintenu qu'il espère toujours négocier avec Téhéran. Le président iranien Hassan Rouhani est tout aussi ouvert, bien qu'il affirme que Washington devrait lever les sanctions pour que les pourparlers commencent. Avec une trêve, Trump pourrait afficher une victoire pour se vanter de sa campagne tandis que Rouhani pourrait calmer les protestations intérieures liées à l'économie iranienne en difficulté.