Perspective relevée pour le rating de l’emprunt Aston Martin (9,25% - 2018)
L’augmentation de capital couplée à la volonté d’Aston Martin de développer de nouveaux modèles est vue d’un bon œil par Moody’s.
L’agence de notation financière a en effet changé d’opinion sur la compagnie automobile britannique et sur son emprunt obligataire (9,25% - 2018). La perspective associée à la note est désormais « stable » contre « négative » précédemment. Le rating « B3 » se voit dès lors confirmé.
« Notre décision de changer la perspective à stable est motivée par la récente augmentation de capital financée par les actionnaires existants. Ces fonds aideront à soutenir les investissements des produits en cours de développement et ils tempèrent les craintes concernant le profil de liquidité de la société ces 18 prochains mois » explique Moody’s.
Pour rappel, fin avril, Aston Martin a annoncé une augmentation de capital de 200 millions de livres pour financer le développement de nouveaux modèles. Les fonds d’investissement Investindustrial et Tejara Capital, actionnaires du groupe, garantissent l’opération. Un montant de 100 millions a déjà été levé, le solde sera émis durant ces douze prochains mois au gré des besoins du constructeur.
« Nous nous attendons également à ce que le renouvellement des modèles de référence d’Aston Martin dope sa performance dans les prochaines années, même si la situation au niveau opérationnel reste délicate à court terme compte tenu des conditions de marché plus difficiles en Chine, un marché de référence pour Aston Martin » a ajouté Moody’s.
Près de 8% de rendement en livres
Si Aston Martin voit donc s’éloigner la probabilité d’une dégradation de son rating, le rendement de son obligation libellée en livres n'en reste pas moins élevé et reste proche des 8%. Le coupon de l'emprunt s'élève à 9,25% et sa maturité est précisément égale au 15 juillet 2018. Les derniers prix en vigueur sur le secondaire avoisinnaient les 104% du nominal.
La coupure de négociation s'élève à 100.000 livres sterling pour une taille émise de 304 millions. La devise d’émission implique donc un risque de change.