Le pétrole reste en hausse, à proximité des 50 dollars le baril, mais tout porte à croire que le mouvement en cours a de fortes chances de tourner court. Explication en quatre points: 1) En dépit des discours officiels, l'Arabie Saoudite poursuit sa stratégie de conquête des parts de marché. Après avoir proposé un baril à prix bradé à l'Asie, c'est au tour de l'Europe d'en profiter; 2) En aucun cas l'OPEP ne peut se permettre un prix au-delà de 55 dollars car, à partir de ce niveau, les exploitants de pétrole de schiste sont de nouveau rentables et peuvent inonder le marché de leur production; 3) Le sort du dollar américain est scellé, ce sera la hausse. Du fait de la perspective de normalisation de la politique monétaire de la FED, les investisseurs désormais privilégient les actifs libellés en USD qui offrent un meilleur rendement. On sait qu'historiquement une hausse du dollar impacte négativement le prix de l'or noir; 4) Le marché pétrolier évolue en fonction de supercycles qui durent entre 30 et 50 ans. Depuis 2008-2010, le supercycle baissier s'est enclenché et il devrait durer au moins jusqu'en 2022 selon les modèles.
Les derniers faits marquants :
Deux sondages (YouGov et TNS) donnent 45% et 43% pour le Brexit et 41% pour le maintien du Royaume-Uni dans l'UE. Dans la foulée, la livre sterling s'est effondrée à un plus bas de trois semaines face au dollar américain sur le marché des changes. Le vote se fera par répartition géographique: le Sud de l'Angleterre devrait voter en faveur de la sortie et le Grand Londres, assez logiquement en faveur du maintien du fait du poids de la City. Reste une incertitude à propos du Nord de l'Angleterre, terre sinistrée économiquement mais traditionnellement travailliste, qui pourrait céder aux sirènes des partisans de la sortie. A noter que dans cette région, le parti travailliste n'a pas encore commencé sa campagne sur le terrain. Tous les scénarios sont possibles le 23 juin prochain.
Confirmation que la guerre des prix sur le marché pétrolier n'est pas encore finie: l'Arabie Saoudite vient de baisser le prix de vente de son pétrole pour le marché européen, après l'avoir fait il y a déjà quelques mois pour le marché asiatique. La confrontation entre Riyad et Téhéran se poursuit, ce qui laisse présager une nouvelle baisse à moyen terme du prix de l'or noir. Un franchissement durable de la borne des 50-55 dollars parait peu probable.
Enfin, rejet à hauteur de 78% par les Suisses de la mise en oeuvre d'un revenu universel. Il s’agit d’un revenu, en théorie de plusieurs centaines d’euros, distribué sans condition à l’ensemble des citoyens et qui est cumulable avec d’autres revenus. Un tel système a pour vocation de remplacer les allocations actuelles perçues par les chômeurs. Une modulation à partir du seuil de base est envisagée pour s’adapter à la situation financière de chacun. Plusieurs pays et collectivités locales prévoient une première expérimentation : la Finlande en 2017, le Québec, Utrecht aux Pays-Bas ou Lausanne en Suisse. C'est la première fois qu'un pays vote à ce propos et rejette la mise en application de ce principe.
A suivre aujourd'hui :
Aujourd'hui, les chiffres de la productivité du travail outre-Atlantique sont attendus, avec un repli de 0,6% au T1 contre une estimation initiale de -1%. Cette donnée est peu commentée par les investisseurs mais constitue un indicateur de choix pour les économistes qui devrait corroborer l'hypothèse d'une probable stagnation séculaire aux Etats-Unis. A minima, elle indique un ralentissement de la croissance à venir.
Autre statistique américaine mais cette fois-ci concernant les crédits à la consommation. Une hausse à 18 milliards USD est prévue par le consensus en avril contre 27.7 milliards le mois précédent.