La publication des prochains résultats trimestriels de Microsoft mardi 24 octobre après la clôture des marchés interviendra dans un contexte tendu, alors que l’actualité du géant de l’informatique a été particulièrement chargée ces derniers jours.
Côté positif, on rappellera que Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) a finalisé vendredi dernier l’acquisition de l’éditeur de jeux vidéo Activision Blizzard, au terme d’une longue bataille réglementaire contre les autorités de surveillance de la concurrence aux États-Unis, en Europe et en Grande-Bretagne. En ce qui concerne les informations plus négatives, on a pu apprendre, la semaine dernière également, que l’Internal Revenue Service a proposé à Microsoft un règlement de 29 milliards de dollars dans le cadre d’un contrôle fiscal qui porterait sur la période 2004-2013.
Cependant, ce sont surtout les résultats trimestriels de mardi prochain que les investisseurs attendent pour se faire une idée du potentiel de l’action Microsoft (NASDAQ:MSFT) d’ici à la fin de l’année.
Que prévoient les analystes pour la prochaine publication trimestrielle de Microsoft ?
Comme le souligne InvestingPro, le consensus des analystes prévoit un chiffre d’affaires de 54.5431 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance annuelle de 8.7%. Le BPA est quant à lui attendu à 2.65 $, en hausse de 12.8% par rapport au même trimestre de l’année précédente.
Source : InvestingPro
On peut par ailleurs relever 20 révisions haussières des prévisions de BPA, pour seulement 4 révisions baissières au cours de 90 derniers jours.
Il est par ailleurs intéressant de relever que Microsoft avait dépassé les attentes tant en termes de bénéfices que de chiffre d’affaires lors de sa dernière publication trimestrielle.
Source : InvestingPro
Historiquement, Microsoft affiche d’ailleurs une forte propension à dépasser les attentes des analystes.
Source : InvestingPro
En effet, le BPA a dépassé les attentes au cours de 6 des 8 derniers trimestres, de même que les revenus.
Azure et l’intégration de l’IA au centre de l’attention
Au-delà de ces chiffres principaux, les investisseurs s’intéresseront de près aux résultats d’Azure, un des principaux moteurs de la croissance de Microsoft. Au trimestre précédent, les revenus d’Azure ont affiché une progression de 26% en données annuelles, marquant le 5ème trimestre consécutif de décélération.
Il sera aussi important de s’intéresser aux commentaires de la société en ce qui concerne l’intégration de l’IA. Depuis l'annonce d'un investissement de 10 milliards de dollars dans ChatGPT, Microsoft a prospéré dans le développement de l'IA dans Azure.
La société a annoncé que ChatGPT était disponible en avant-première dans Azure OpenAI Service au début du mois de mars et a étendu son service à des applications et des régions plus vastes au cours des six derniers mois. Le progrès le plus important a été l'annonce de Microsoft 365 Copilot, qui est un complément d'intelligence artificielle aux logiciels de base tels que Word et Excel. Office représente environ 24 % du chiffre d'affaires du géant de la technologie et a progressé de 16 % en glissement annuel au cours du trimestre précédent.
Par conséquent, en plus d’Azure la performance des autres services cloud de Microsoft, ainsi que d'Office 365, seront des éléments clés à surveiller. Cependant, il est important de rappeler que la directrice financière de Microsoft, Amy Hood, a déclaré que la croissance des services d'IA serait progressive et que l'effet financier se ferait surtout sentir au second semestre de l'exercice fiscal 2024, c'est-à-dire au premier semestre de l'année civile 2025.
À ce propos, on notera que les analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS) ont récemment exprimé un avis similaire, se déclarant “fermement convaincus qu'une grande opportunité se présente à Microsoft dans le domaine de l'IA générative et que l'entreprise est bien positionnée pour saisir cette opportunité”, tout en prévenant que “les investisseurs doivent garder à l'esprit le calendrier des cycles d'adoption par les entreprises", suggérant donc qu’il est encore trop tôt pour espérer observer un impact.
Que prévoient les analystes et modèles de valorisation pour l’action Microsoft ?
Enfin, en ce qui concerne les perspectives pour l’action Microsoft d’après les analystes et les modèles de valorisation, on notera que le bilan est mitigé.
En effet, les 51 analystes recensés par InvestingPro qui suivent l’action MSFT affichent en moyenne un objectif à 394.62 $ à horizon 12 mois, soit un potentiel haussier de 20%.
Source : InvestingPro
En revanche, la juste valeur InvestingPro de Microsoft, qui fait la synthèse de 14 modèles de valorisation reconnus, s’affiche à 334.03 $, à peine quelques dollars seulement au-dessus du cours actuel.
Source : InvestingPro
Cependant, InvestingPro montre également que Microsoft est une action que l’on peut considérer comme sûre, avec un score de santé financière de 3.64, soit le score le plus élevé parmi les entreprises comparables.
Conclusion
En résumé, les prochains résultats trimestriels s’annoncent globalement solides. Dans le détail, les performances d'Azure et l'intégration de l'IA seront au cœur des préoccupations au-delà des principales métriques financières. Cependant, il faut noter que bien que les analystes anticipent une hausse de 20 % de l'action, les modèles d'évaluation offrent une estimation plus conservatrice. Néanmoins, la bonne santé financière de Microsoft, ainsi que son solide historique de dépassement des attentes inspirent confiance.
