Le rapport NFP sur les créations d’emplois US du mois de Juin attendu cet après-midi à 14h30 sera sans conteste la statistique la plus importante de la semaine. C’est en effet un des indicateurs économiques les plus surveillés par le marché, ainsi que par la Fed, qui en tient compte dans la conduite de sa politique monétaire.
A quelques heures de l’événement, nous vous proposons de faire le point sur les informations disponibles afin d’anticiper le rapport NFP et sa possible influence sur les marchés financiers.
Les attentes du consensus
Le consensus des économistes table sur 200k créations d’emplois au mois de juin, après 223k le mois précédent. Il s’agit d’une baisse sensible, mais à 200k, le niveau de création d’emploi reste solide. De plus, avec un taux de chômage très bas, il est naturel de voir le nombre de créations d’emplois ralentir.
Le taux de chômage est quant à lui anticipé stable à 3.8%. Enfin, les salaires horaires moyens sont prévus en hausse de +0.3% en données mensuelles (comme le mois précédent), et en hausse de +2.8% (contre +2.7% précédemment) en données annuelles.
La progression des salaires étant surveillée de près par la Fed ces derniers temps, celle-ci attendant de voir les salaires suivre l’inflation dans sa progression, c’est peut-être surtout sur cette donnée que les traders se concentreront.
Les autres données de l’emploi US au mois de Juin
Le rapport NFP n’est pas la seule mesure de l’emploi US. On peut en effet relever au moins 3 autres indicateurs économiques majeurs susceptibles de fournir des indices sur la situation du marché de l’emploi US : Le rapport ADP, et les sous indices de l’emploi des indices ISM manufacturier et des services.
Le rapport ADP du mois de juin, qui a été publié hier, s’est révélé décevant, avec seulement 177k créations d’emplois, contre 190k anticipé et 189k précédemment.
Les sous indices de l’emploi des indices ISM ont eux aussi déçu les attentes, à 56 contre 57 anticipé et 56.3 précédemment pour le secteur manufacturier, et à 53.6 contre 54.1 précédemment pour le secteur des services.
Les prévisions des banques
Il est également intéressant pour bien aborder le rapport NFP de consulter les prévisions des grandes banques.
Goldman Sachs (NYSE:GS) anticipe 200k créations d’emplois, ainsi qu’une baisse du taux de chômage à 3.7%. Conformément au consensus, la banque anticipe par ailleurs des salaires en hausse de 0.3% en données mensuelles et 2.8% en données annuelles.
TDS affiche de son côté une prévision plus prudente, anticipant des créations d’emplois à 180k, pour un taux de chômage de 3.8%, et une progression des salaires de 0.3% en données mensuelles et 2.8% en données annuelles.
Nomura prévoit quant à elle 210k créations d’emploi, et une baisse du taux de chômage à 3.7%. Cependant, en ce qui concerne les salaires, la banque anticipe un ralentissement à +0.2% en données mensuelles.
Enfin, la banque Barclays (LON:BARC) prévoit 200k créations d’emplois, pour un taux de chômage de 3.7%, et une progression des salaires de 0.3% en données mensuelles et 2.8% en données annuelles.
Donald Trump va-t-il intervenir?
Pour finir, il est également utile de rappeler que le mois dernier, le président US avait assez clairement sous-entendu de bons chiffres pour l’emploi US dans un de ses tweets, peu avant la publication du rapport NFP, ce qui n’avait pas manqué d’être relevé et critiqué, à juste raison puisque le président US a accès au rapport NFP avant sa publication.
Il semble donc judicieux de surveiller le compte Twitter (NYSE:TWTR) du président US aujourd’hui, même si il a promis hier de ne pas réitérer son erreur du mois précédent…