- Le 24 février marque le premier anniversaire de l'invasion russe en Ukraine.
- Les exportations de pétrole russe restent pratiquement inchangées par rapport à l'année dernière.
- La dépendance accrue de l'Occident à l'égard de l'Arabie saoudite et de l'Irak entraînera probablement de nouveaux défis géopolitiques.
Nous approchons rapidement du premier anniversaire de l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Cette invasion a entraîné des sanctions de l'UE et des États-Unis à l'encontre du pétrole russe et du gaz naturel. Ces sanctions ont considérablement remodelé le marché mondial du pétrole. Voici un aperçu de ce qui a changé et de ce à quoi nous pouvons nous attendre à l'avenir.
1. La clientèle de la Russie
Les données de TankerTrackers.com montrent que si le volume total des exportations russes de pétrole n'a pas été réduit, la Russie exporte vers moins de clients. En novembre 2021, les plus gros clients de la Russie étaient la Chine et les Pays-Bas, qui ont importé respectivement 18 % et 15 % des exportations russes de pétrole. Le reste du pétrole russe a été exporté vers 24 autres pays, aucun pays ne représentant plus de 8 %. En comparaison, en novembre 2022, la Russie n'a exporté que vers 11 pays différents. L'Inde, un tout nouveau marché pour la Russie, a importé 38 % du pétrole russe, et la Chine 28 %.
On pourrait penser que ce manque de diversité est mauvais pour l'industrie pétrolière russe, car l'Inde et la Chine ont le pouvoir de faire baisser les prix. Mais le prix du pétrole russe fait déjà l'objet d'une forte décote par rapport au prix du site Brent. Avec la hausse des prix du pétrole, le pétrole russe bon marché deviendra encore plus précieux pour l'Inde et la Chine .
Ces pays verraient leur développement économique s'effondrer s'ils devaient payer le pétrole 100 dollars le baril ou plus. La disponibilité du pétrole russe bon marché permet à leurs économies de se maintenir, ce qui donne à la Russie un peu plus de poids pour augmenter les prix ou obtenir d'autres concessions de ces pays.
2. Les revenus énergétiques de la Russie
Les sanctions et les politiques de plafonnement des prix ont été conçues pour maintenir une certaine quantité de pétrole russe sur le marché tout en réduisant les revenus que la Russie pouvait tirer des ventes de pétrole.
Le pétrole mélangé de l'Oural s'est négocié avec une décote plus importante par rapport au Brent qu'avant l'invasion, mais il semble que la Russie gagne encore plus d'argent que prévu. Goldman Sachs pense que la Chine, l'Inde et d'autres pays ont en fait payé le pétrole russe plus cher que ce qui était indiqué dans les évaluations de prix .
En outre, la Russie a gagné de l'argent en vendant des services tels que l'assurance et le transport maritime avec son pétrole brut. Selon Kpler, la Russie pourrait gagner plus de 60 dollars par baril sur son pétrole si l'on tient compte des frais associés, au lieu des 38 dollars par baril pour lesquels le pétrole russe aurait été négocié.
Reuters rapporte que la Russie prévoit de réduire sa production de pétrole de 500 000 bpj en mars. Le prix du Brent a immédiatement augmenté, mais il reste à voir si cela se traduira par une augmentation du prix que l'Inde et la Chine paient pour le pétrole russe.
La Russie a enregistré un déficit de 25 milliards de dollars pour le mois de janvier, bien que sa balance des paiements présente encore un excédent de 8 milliards de dollars. Plus les sanctions et les plafonds de prix resteront en place, plus la Russie sera incitée à investir dans sa propre industrie "fantôme" du commerce et du transport du pétrole.
Les prix seront plus bas et les services seront peut-être de moins bonne qualité que ceux du marché mondial ouvert. Néanmoins, la Russie sera probablement en mesure d'augmenter ses revenus et de compenser potentiellement les pertes de revenus pétroliers de cette manière.
3. Impact sur l'Europe et les États-Unis
L'Europe achète davantage à l'Arabie saoudite et à l'Irak sans le pétrole russe.
En juillet 2022, l'Europe a importé plus de 2,2 millions de bpj de pétrole du Moyen-Orient, soit une augmentation de 90 % depuis janvier 2022. Cette tendance va probablement se poursuivre et entraînera des défis géopolitiques.
En ce qui concerne le gaz naturel, l'Europe a réussi à passer cet hiver sans conséquences graves car les températures ont été plus douces que d'habitude. Toutefois, si les températures montent en flèche cet été ou sont plus froides que la normale l'hiver prochain, l'Europe ressentira plus durement la perte du gaz naturel russe.
L'Europe doit continuer à construire davantage de terminaux de regazéification du GNL en prévision d'une demande élevée à l'avenir, à moins qu'elle ne veuille brûler encore plus de charbon.
Aux États-Unis, seule la région du nord-est a connu des stocks bas et des pénuries de carburant diesel en raison des sanctions pétrolières russes. En général, cette région a un commerce robuste avec l'Europe. Cependant, comme l'Europe n'achète plus de produits pétroliers russes, elle n'exporte pas autant de carburant diesel vers les États-Unis. La capacité des raffineries du nord-est des États-Unis est faible en raison des récentes fermetures de raffineries.
Le transport de diesel d'autres régions des États-Unis vers le nord-est se heurte encore à des obstacles importants en raison du manque de capacité des pipelines et des restrictions à la navigation imposées par la loi Jones. Le nord-est continuera à faire face à des pénuries potentielles d'essence et de diesel cet été et pourrait connaître des pénuries de fioul de chauffage l'hiver prochain si les températures sont plus froides que la normale .
Les États-Unis ont également bénéficié de températures plus douces cet hiver et n'ont pas connu de pénurie de gaz naturel. Toutefois, si l'hiver prochain est plus froid en Europe et aux États-Unis, les prix du gaz naturel pourraient être beaucoup plus élevés, car il faut davantage de gaz sur le marché intérieur et davantage de gaz est liquéfié et exporté vers l'Europe.
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Divulgation : L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés dans cet article.