Il y a plusieurs années, j'ai publié mes prévisions selon lesquelles ce marché haussier du S&P 500 nous amènerait probablement jusqu'à la région 5350-6000SPX avant de se terminer. Et, bien qu'il soit possible qu'il soit un peu plus élevé que cela, il ne fait aucun doute dans mon esprit que la tendance à long terme s'achève, comme je l'ai écrit et expliqué dans des articles précédents.
Pourtant, cette tendance est désormais tellement ancrée dans l'esprit de la plupart des investisseurs et des analystes que je commence à voir certains commentateurs et analystes se moquer à nouveau de mon travail. Si l'on se réfère à l'histoire, cela signifie qu'il est probable que l'on me donne à nouveau raison, car le sentiment est désormais suffisamment haussier pour former le sommet à long terme que j'attends pour le S&P 500.
De plus, même si nous n’en sommes pas encore là sur le marché de l’or , je constate également que nous nous approchons d’un sommet majeur pour l’or dans les 12 à 18 prochains mois, ce qui est mon estimation générale du moment pour l’instant. Je me concentre plutôt sur le moment où la structure du rallye actuel de l’or se terminera, moment auquel je m’attendrais à ce qu’un sommet majeur soit également atteint pour l’or.
Mais nous n'en sommes pas encore là. Et, encore une fois, mon objectif de baisse semble se situer dans la région des 1 000 $ - 1 200 $ lorsque cette correction pluriannuelle commencera, avec une probabilité plus faible de descendre jusqu'à la région des 300 $ - 500 $. Encore une fois, cette cible plus basse est une probabilité beaucoup plus faible à l'heure actuelle.
Je vais conclure par une suggestion à tous ceux qui me lisent. Si vous choisissez de conserver une vision superficielle de notre travail, vous le verrez toujours comme disant que le marché va soit monter, soit descendre. En revanche, si vous adoptez une approche plus mûre et que vous approfondissez quelque peu les spécificités de notre travail, vous découvrirez un monde entièrement nouveau dans votre vision des mécanismes du marché.
Cela changera probablement à jamais votre point de vue sur la façon dont le marché fonctionne. De plus, vous ne serez probablement pas surpris par les mouvements majeurs du marché, car la plupart d'entre eux sont tout à fait prévisibles, du moins d'un point de vue probabiliste.
Au-delà des hausses et des baisses : naviguer dans les zones grises du marché
Malheureusement, les investisseurs d'aujourd'hui ont une vision beaucoup trop superficielle des choses. Ils voient le monde en noir ou en blanc, alors que la plupart des choses de la vie se déroulent dans la zone grise. Pourtant, bien que le monde soit en grande partie gris, la plupart des investisseurs souhaitent que les analyses qu'ils lisent ne leur donnent que des perspectives noires ou blanches. La plupart d'entre eux ne se rendent jamais compte qu'un tel désir ne pourra jamais les aider à atteindre leurs objectifs à long terme sur un marché financier non linéaire.
Vous voyez, la grande majorité des analystes que vous lisez adoptent soit un point de vue constamment haussier (les perma-bulls), soit un point de vue constamment baissier (les perma-bears). Mais, comme l'a fait remarquer l'un de mes membres, mon objectif est d'être perma-profit, et je ne me soucie pas des récits perma-tout.
Mon analyse se concentre sur le gris, car je ne suis jamais perma-bullish ou perma-bearish. J'analyse simplement ce que le marché me dit, et je fournis une analyse basée sur mes lectures objectives - peu importe si le marché me dit que nous sommes à la hausse ou à la baisse. Ceux qui m'ont suivi depuis plus de 13 ans savent que je n'ai pas toujours raison, mais nos résultats sont de plus de 70 %, d'après ce que nos lecteurs ont suivi pendant cette période.
Comme l'a fait remarquer un membre qui nous suit depuis une dizaine d'années :
"Le nombre de marchés différents, c'est-à-dire TLT, les métaux, Oil, IWM, SPX, etc. que vous avez parfaitement réussis au fil des ans est légendaire".
Mais ceux qui lisent mes analyses avec leurs lunettes noires et blanches bien en place arrivent à la conclusion superficielle que je dis que le marché va soit monter, soit descendre. Ils ne comprennent pas que je propose des niveaux très spécifiques à surveiller sur le marché, qui définissent le chemin que le marché va prendre.
Et je n'ai vu aucun autre analyste avec nos antécédents au cours des 13 dernières années, ni aucun autre qui ait fourni ce type d'indications spécifiques. Et croyez-vous vraiment que près de 9 000 investisseurs dans le monde et près de 1 000 gestionnaires de fonds seraient nos clients si nous ne fournissions pas une analyse plus que superficielle ?
Pourtant, lorsque j'émets un avis sur le marché, il est souvent qualifié de "fou", "absurde" ou "basé sur la magie ou le vaudou". Par exemple, lorsque j'ai suggéré que le marché commencerait à chuter de 30 % au début de 2020 avant même que quiconque ne prononce ou n'entende parler du mot COVID-19, nombreux sont ceux qui ont pensé que c'était de la folie. Mais lorsque j'ai appelé de mes vœux un creux dans la région des 2200SPX, suivi d'une remontée à plus de 4000, au cours d'une période où les taux de mortalité des Covids montaient en flèche, où des fermetures d'entreprises étaient observées dans le monde entier et où le chômage atteignait des niveaux record, j'ai vu les commentaires suivants :
"Votre analyse semble suggérer que le ralentissement actuel est temporaire et que le marché haussier ne se terminera vraiment que lorsque nous aurons atteint environ 4000 ? Il s'agit là d'une pure analyse technique qui ne tient aucun compte des facteurs fondamentaux du monde réel. Cette idée est absurde. Nous n'allons pas y arriver comme par magie grâce à l'EWT".
"Voici les 2200 exactement que vous avez dit que le S&P atteindrait son niveau le plus bas avant de repartir à l'assaut des 4000. Que voulez-vous parier que l'ECONOMIE va le tirer vers le bas beaucoup plus loin et que 4000 est beaucoup plus loin que vos graphiques ne l'ont jamais dit... ma propre résolution est que ce marché a beaucoup plus à tomber parce qu'il suit maintenant l'économie, dont il a longtemps divorcé ; alors qu'Avi ne croit pas que l'économie signifie quoi que ce soit pour les actions et me l'a dit à plusieurs reprises l'année dernière. Vous pouvez donc opter pour le bon sens ou croire la magie des graphiques d'Avi, qui vous permettra de surmonter tout cela et qui a raison de prévoir un grand rebond à partir de 2200 jusqu'à 4000".
Et c'est loin d'être la première fois que mon analyse est traitée de tous les noms. Mon premier appel au marché a été fait sur le marché de l'or le 22 août 2011:
"Encore une fois, puisque nous sommes très probablement dans les dernières étapes de cette cinquième vague parabolique "blow-off-top", je considérerais sérieusement tout ce qui s'approche du niveau de 1 915 $ comme une cible potentielle pour un sommet à l'heure actuelle."
À l'époque, l'or était en plein rallye parabolique et la seule discussion entre les analystes et les investisseurs portait sur la question de savoir jusqu'où l'or dépasserait les 2 000 dollars. Il n'est donc pas étonnant que l'on m'ait vilipendé parce que je m'attendais à ce que l'or atteigne un sommet. Avant même que l'or n'atteigne son sommet, lorsque quelqu'un m'a demandé dans la section des commentaires où je voyais la chute à partir de 1 915 dollars, j'ai indiqué que je pensais que l'or atteindrait probablement la région des 1 000 dollars. Comme nous le savons maintenant, l'or a atteint un sommet à 1 921 $ et un creux un peu plus de quatre ans plus tard à 1 050 $.
Mais si vous comprenez le fonctionnement de l'esprit de l'investisseur commun, il est évident que l'attente d'un retournement du marché sera considérée comme folle ou absurde alors que la tendance actuelle est certainement ancrée dans l'esprit des masses. Pourtant, c'est souvent à ce moment-là que l'on assiste à de tels retournements.