L'absence de catalyseurs réels s'est traduite par un manque de direction. Aujourd'hui, les données américaines reviennent au centre de l'attention à des fins de confirmation de la trajectoire des taux de la Fed. Après la publication hier d'un indice manufacturier Empire State en recul, les investisseurs attendent des signes d'un renforcement de l'économie. Une bonne partie de l'optimisme entourant l'économie américaine tenait à des enquêtes de sentiment, qui ont récemment témoigné d'un reflux par rapport aux chiffres élevés de l'après-présidentielle américaine. Cela étant, les statistiques en provenance du secteur immobilier restent robustes. L'indice NAHB a ainsi progressé à 70 en mai, contre 68 en avril. La production industrielle attendue ce jour devrait ressortir à 0.4%, après 0.5% en mars.
Toutefois, au vu de la volatilité de l'indicateur et de la décélération récente du sentiment, une déception n'est pas à exclure. Après la mauvaise lecture sur les mises en chantier en mars, les marchés tablent sur un redressement à 3.7% m/m.
Il y a aussi une demande vigoureuse de la part des consommateurs et un marché du travail solide (qui enregistre enfin des hausses de salaires) et, alors que les permis de construire devraient fléchir légèrement après de bons chiffres en mars, soit une baisse de 0,2% contre 3,6%, on pourrait toujours assister à une accélération du rythme, car il a fait exceptionnellement chaud. La publication de mauvais chiffres aux Etats-Unis et la confusion politique intérieure ont atténué les attentes d’un cycle de hausses rapide de la part de la Fed et la confiance dans le dollar (DXY a baissé à 98,78 contre 99,88).
Cependant, la résilience des rendements américains à court terme suggère un soutien à plus long terme pour l'USD Nous mettons en garde les investisseurs de ne pas devenir trop baissiers sur le dollar avant la décision de la Fed sur le taux le 14 juin. La stabilité des taux américains est la principale raison pour laquelle la paire USDJPY n'a pas encore corrigé davantage en franchissant la barrière de résistance des 114,38.