Amazon sollicitait le marché des capitaux ce mardi, réalisant au passage la plus grosse levée de dette obligataire émise par un site de commerce en ligne (six milliards de dollars). La dernière émission obligataire du groupe de Seattle remontait au mois de novembre 2012.
Concrètement, Amazon (NASDAQ:AMZN) a émis cinq nouvelles obligations avec des maturités allant de quatre à trente ans. Ces obligations au sattut de dette « senior » sont à chaque fois disponibles par coupures de 2.000 dollars et devraient pouvoir compter sur un rating « Baa1 » chez Moody’s (perspective négative). Au-delà du risque émetteur, l'investisseur doit donc également tenir compte du risque de change.
Les coupons seront versés en rythme semestriel, avec un premier versement en mai 2015. Les fonds levés seront alloués aux besoins généraux de l'entreprise ainsi qu'au financement d'initiatives de croissance.
Dans le détail, Amazon.com Inc (l'émetteur) a placé :
- 1 milliard USD au coupon de 2,60%, à maturité 2019 et à un prix d’émission de 99,80% ;
- 1 milliard USD au coupon de 3,30%, à maturité 2021 et à un prix d’émission de 99,68% ;
- 1,25 milliard USD au coupon de 3,80%, à maturité 2024 et à un prix d’émission de 99,63% ;
- 1,25 milliard USD au coupon de 4,80%, à maturité 2034 et à un prix d’émission de 99,17% ;
- 1,5 milliard USD au coupon de 4,95%, à maturité 2044 et à un prix d’émission de 98,23%;
Moody’s dégrade à « négative » la perspective de la note d’Amazon
Suite à l'annonce de ces emprunts obligataires, Moody’s a ramené de « stable » à « négative » la perspective du rating « Baa1 » qu'elle octroie à Amazon. L’agence d’évaluation financière a par ailleurs confirmé le rating du fabriquant du Kindle Fire, soulignant « l’excellent niveau de liquidité du groupe ».
Moody's a rappelé qu’elle prenait en considération la position dominante d’Amazon dans le commerce en ligne, précisant en revanche qu’il devait faire face à une compétition accrue des détaillants traditionnels, qui élargissent de plus en plus leurs activités au commerce en ligne.