Un coupon de 5,875% par 1.000 dollars pour l'obligation perpétuelle Citigroup
L’emprunt perpétuel subordonné émis le 15 mars dernier par la banque américaine Citigroup (NYSE:C) se traite aux alentours des 101,50% du nominal sur le marché secondaire.
L’obligation en question propose un coupon fixe de 5,875% jusqu’au 27 mars 2020. A cette date, Citigroup a la possibilité de la rembourser par anticipation à 100% du nominal.
S’il n’exerce pas ce « call », le coupon devient variable et sera basé sur le taux américain à trois mois augmenté d’une prime fixe de 4,059%. En parallèle, Citigroup dispose de la faculté de racheter son emprunt à chaque paiement du coupon.
Cette ligne obligataire affiche une taille totale émise de 1,5 milliard de dollars, par coupure de 1.000. Elle bénéficie d’un rating « Ba3 » chez Moody’s et « BB+ » chez Fitch, ce qui s’explique notamment par son statut de dette junior subordonnée. En cas de faillite de l’émetteur, les détenteurs de ce titre passent en effet après les porteurs d’obligations seniors, tout en se situant juste avant les actionnaires.
L’investisseur doit tenir également compte d’un risque de change, l’obligation étant libellée en dollars.
Un chiffre d’affaires de 77 milliards
Citigroup (ou Citi) est une banque de premier plan au niveau mondial. Elle revendique 200 millions de comptes clients et exerce ses activités dans plus de 160 pays et juridictions. Citi offre aux consommateurs, aux sociétés, aux gouvernements et aux institutions une large gamme de produits et de services financiers, dont des services bancaires et de crédit, la banque de financement et d'investissement, le courtage de valeurs mobilières ou encore des services de gestion de patrimoine.
Le groupe dirigé par Michael Corbat a réalisé un chiffre d’affaires de 77 milliards de dollars l’année dernière pour un bénéfice net de 7,3 milliards. La banque vient de passer avec succès les tests de résistance de la Réserve fédérale américaine, après avoir échoué deux fois ces trois dernières années.