Acteur américain de premier plan dans tout ce qui touche au stockage et au transport de produits pétroliers, Magellan Midstream Partners LP vient de lever un demi-milliard de dollars sur le marché primaire, montant qu’il s’engage à rembourser dans 31 ans.
Les détenteurs de cette nouvelle obligation, accessible par coupures de 2.000 dollars, se verront rémunérer par un coupon fixe de 3,95%, payable en rythme semestriel par Magellan Midstream.
L'obligation a déjà fort progressé sur le marché secondaire, affichant désormais un rendement d'environ 3,75%. Outre la qualité de son émetteur, elle a bénéficié de la recherche de rendement des investisseurs qui se tournent de plus en plus vers des obligations longues voire très longues. Il provoquent de ce fait une inversion de la courbe des taux, un thème qu'Oblis va approfondir sous peu.
La dette senior non-sécurisée émise par cette entreprise d'Oklahoma est jugée de qualité solide par les agences de notation. Standard & Poor’s pour ne citer qu’elle lui accorde un rating « BBB+ ».
Dans un communiqué, le management informe que le produit de l’émission contribuera aux besoins généraux de l’entreprise, ainsi qu’au financement de projets d’expansion.
Capacité de stockage de 100 millions de barils
Valorisé à plus de 15 milliards de dollars en bourse, Magellan Midstream est un acteur de premier plan dans le stockage, le transport et la distribution de produits pétroliers aux Etats-Unis.
Le groupe, qui a généré un bénéfice opérationnel de 1,2 milliard de dollars l’an passé, dispose d’une capacité de stockage de 100 millions de barils (essence, diesel et pétrole brut).
Il possède également le plus long réseau de pipelines (oléoducs) des Etats-Unis dédié au transit de produits de ce type.
On notera que Magellan Midstream n’est que très rarement évoqué dans les médias financiers francophones. L’entreprise avait notamment fait parler d’elle il y a quelques années, en se portant acquéreuse d'actifs mis en vente par British Petroleum, lequel devait alors faire face aux coûts de la marée noire dans le golfe du Mexique.
Une opération qui lui avait permis de mettre la main sur des capacités de stockage (7,8 millions de barils de brut) dans le principal terminal pétrolier américain, à Cushing (Oklahoma) ainsi que sur 160 kilomètres d’oléoducs.
Magellan Midstream est aujourd’hui l'un des plus grands propriétaires de ce terminal stratégique (capacités de plus de 40 millions de barils). C'est à Cushing que sont physiquement stockées les tonnes de pétrole qui correspondent à la livraison des contrats à termes du marché de New York.