Retour sur les obligations Europcar (PA:EUCAR), deux semaines après que la société française, numéro un européen de la location de véhicules, ait publié ses résultats trimestriels.
Actif dans plus de 130 pays, Europcar a bouclé le troisième trimestre de l’année dans le vert, avec une croissance à deux chiffres de ses revenus à 794 millions d’euros et un bénéfice net en hausse de 9,2% à 105 millions d’euros.
Commentant ces résultats, Caroline Parot, présidente du directoire de l’entreprise, a expliqué que « cette performance avait été portée par une croissance sur l'ensemble des principaux marchés d’Europcar, avec certaines différences entre le Royaume-Uni, qui a connu une croissance assez modérée, et des pays d'Europe du sud qui délivrent eux, à nouveau, une forte croissance à deux chiffres ».
Et Caroline Parot d’ajouter que « la croissance avait également été soutenue par le dynamisme de l'activité du segment loisirs pour l'ensemble de nos marques du groupe ».
A noter que rapporté aux neuf premiers mois de l’année, le bénéfice a fondu de 21% à 78 millions d’euros, sous le coup de charges exceptionnelles liées à des coûts de transformation et d'acquisition ainsi qu'à des coûts de restructuration, tandis que les revenus ont eux, augmenté de 11,5% à 1,82 milliard d’euros sur la période.
La direction du loueur de voitures a confirmé au passage ses objectifs financiers pour l’ensemble de l’année (voir le communiqué de presse de l’entreprise).
Un rendement annuel de 3,7% en euro
Sur le plan obligataire, Europcar a procédé il y a peu au refinancement de sa dette, en plaçant notamment une nouvelle obligation remboursable en 2024.
D'une taille de 600 millions d'euros et noté « B- » par Standard & Poor’s, cet emprunt sécurisé de deuxième rang a été émis par Europcar Drive D.A.C, un véhicule spécial dédié pour l’opération.
Disponible sur le marché secondaire, l’obligation a perdu quelques points depuis son plus haut atteint début novembre à 104% du nominal, impactée par le regain de tensions observé dernièrement sur le marché de la dette spéculative.
Elle est actuellement disponible à l’achat à un cours indicatif de 102,50% du nominal, pour un rendement annuel de 3,70%.