Emise il y a quelques semaines, l’obligation du conglomérat industriel américain Caterpillar (NYSE:CAT) à échéance 15 mai 2044 se négocie actuellement sous le pair à 99,75% du nominal.
Le rendement jusqu’à l’échéance est porté en conséquence à plus de 4%, sur base d’un coupon fixe de 4,30%. Ce dernier est payable semestriellement, en mai et en novembre de chaque année.
Notons que l’émetteur dispose de la faculté de rembourser cet emprunt par anticipation en novembre… 2043 à 100% du nominal.
En parallèle de cet emprunt, Caterpillar a également levé 500 millions de dollars à échéance 2064 (coupon de 4,75%) ainsi qu'un milliard de dollars à échéance 2024 (coupon de 3,40%).
Ces trois émissions, négociables par coupures de 2.000 dollars, ont le statut de dette non garantie et bénéficie d’un rating « A » (catégorie « Investment grade ») chez Fitch Ratings et chez Standard & Poor’s.
L'obligation étant libellée en dollar, il y a également lieu de tenir compte d’un risque de change lié à l’évolution entre le billet vert et l’euro.
Quelques mots sur l’émetteur
Caterpillar se présente comme le premier fabricant mondial de matériels de construction et d’exploitation minière, de moteurs diesel et à gaz naturel, de turbines à gaz industrielles et de locomotives diesel - électriques. En 2013, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires de 55,656 milliards de dollars. La dernière publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes de Wall Street a été l’occasion pour le groupe américain de relever ses prévisions pour l’ensemble de l’année.