Le groupe Sarens, qui se présente comme le leader mondial et la référence en matière de levage lourd et de transport technique, est présent sur le marché obligataire au détour d’un emprunt échéant en 2022, émis par sa filiale Sarens Finance Company.
Avec un cours actuel de 101,93%, en baisse ces derniers mois, et un coupon de 5,125%, le rendement est ramené en conséquence à 4,60%.
La coupure de cet emprunt sécurisé et noté BB- par Standard & Poor’s, dans le haut de la catégorie spéculative, a été fixée à 100.000 euros.
Il est à noter que l’émetteur s’est réservé le droit de rembourser anticipativement l’obligation, selon les modalités définies dans la fiche obligataire.
Pour les investisseurs qui souhaiteraient acquérir cette obligation, il est à rappeler qu’ils ne devront s’acquitter du précompte mobilier que sur la partie des intérêts perçus entre la date d’achat et la date du paiement du coupon. En effet, lors de l’achat d’une obligation belge, le montant du précompte mobilier correspondant à la partie d’intérêt comprise entre la date du dernier coupon et la date d’achat est crédité sur le compte de l’acquéreur quelques jours après la transaction. Pour plus d’informations, n’hésitez pas à contacter votre délégué commercial chez Goldwasser Exchange, au 02/533.22.40.
L’obligation sous les 102%
Le titre, qui affichait encore un cours de l’ordre de 105% début de l’année précédente, a perdu plus de 3% sur le second semestre 2017.
Cette révision a notamment été causée par la publication des comptes annuels portant sur l’exercice 2016 à nouveau en baisse (la deuxième année consécutive), avec un chiffre d’affaires soldé à 594 millions d’euros contre 555 millions pour l’année 2015 et une perte nette de 31 millions contre 17 millions un an plus tôt.
Sarens, qui dépend du secteur pétrolier et gazier pour plus d’un quart de son chiffre d’affaires, a en effet vu son carnet de commandes diminuer dans ce secteur, la faiblesse des cours des matières premières ayant amené ses clients à reporter leurs investissements dans de nouveaux sites et projets. Les comptes de l'entreprise ont également été impactés par des coûts de fermeture et de restructuration à hauteur de 11 millions d’euros.
En août dernier, les médias ont par ailleurs annoncé qu'un compromis avait été trouvé entre Sarens et l’Inspection spéciale des impôts qui l'accusait d'avoir payé des « commissions secrètes » à grande échelle à ses employés voyageant à l’étranger. Bien que la note finale soit bien inférieure au montant initialement prévu (environ 10,3 millions d’euros d’impôts, sans prendre en compte les amendes et intérêts de retard), elle porterait quand même sur quelques millions d’euros.
Entreprise familiale presque centenaire
Sarens est une entreprise familiale d’origine belge fondée en 1921, implantée dans 63 pays et opérant au niveau mondial. Elle emploie plus de 4.400 professionnels répartis dans plus de 100 entités.
Ses activités comprennent le transport de charges lourdes, le transport technique ainsi que la location de grue, pour de nombreux marchés et secteurs.
Elle fournit ainsi notamment des grues pour l’installation de toit de stades de football, aide annuellement en moyenne 70 projets de construction de ponts, offre des solutions de levage de réacteur pesant pas moins de 1.300 tonnes, permet le levage et le transport de charges nucléaires lourdes et d’éoliennes,…