Mastercard Inc (NYSE:MA) et Visa (NYSE:NYSE:V), les plus grands réseaux de paiement au monde, se sont avérés être un excellent choix pour leurs investisseurs. Malgré toutes les inquiétudes suscitées par la croissance mondiale, les guerres commerciales et la volatilité des marchés, leurs actions ont poursuivi leur ascension, battant le marché en général.
Les actions des deux sociétés ont bondi de 30 % à 45 % cette année, tandis que l'indice S&P 500 a gagné 19 %. Si vous regardez leurs performances à plus long terme, les gains ont été encore plus étonnants. Au cours des cinq dernières années, Mastercard a généré un rendement d'environ 260 %, tandis que Visa a bondi de 223 %.
Les histoires de croissance de Visa (NYSE:V) et Mastercard (NYSE:MA) ont été impressionnantes. Grâce à leur domination du marché et au déclin de l'utilisation des liquidités à l'échelle mondiale, les deux sociétés ont été idéalement positionnées pour profiter de la vigueur de l'économie mondiale, de la vigueur des dépenses de consommation aux États-Unis et d'un environnement de crédit favorable.
Au deuxième trimestre, Mastercard a enregistré une croissance de 12 % de ses revenus, tandis que Visa a enregistré une hausse de 15 % par rapport à l'an dernier. Les revenus de Mastercard ont augmenté de plus de 17 % en moyenne au cours des huit derniers trimestres, selon FactSet.
Avec une telle croissance explosive, une question logique dans l'esprit des investisseurs devrait être de savoir si les deux maîtres de paiement seront en mesure de maintenir un tel niveau de performance ? Cette préoccupation est devenue plus pertinente, compte tenu des signes croissants de faiblesse économique à l'extérieur des États-Unis et de la guerre commerciale qui perdure avec la Chine.
Perspectives haussières pour l'avenir
Malgré ces préoccupations, la communauté des analystes reste assez optimiste quant à l'avenir. Sur les 38 analystes de Wall Street qui couvrent Mastercard, 35 recommandent l'achat des actions. Et pour Visa, les recommandations positives sont au nombre de 34 sur 39 au total.
"Il y a peu d'autres actions (s'il en existe) pour lesquelles vous pouvez avoir un niveau comparable de conviction que la société produira une croissance du BPA d'environ 20 %, année après année, pendant au moins les cinq prochaines années ", a déclaré Lisa Ellis, analyste chez Moffett Nathanson, dans une récente note aux clients.
Dans le cas de Mastercard, le sentiment s'est renforcé ces derniers mois après que la société a commencé à investir massivement dans des acquisitions pour débloquer sa croissance future et développer ses capacités numériques.
Le mois dernier, la société a accepté d'acheter une plateforme de paiement appartenant à la société danoise Nets pour 3,19 milliards de dollars. Plus tôt cette année, l'entreprise a acheté Ethoca, qui aide les commerçants à identifier la fraude, et Vyze, un fournisseur de terminaux de paiement. La société a également acquis Transactis, qui aide au paiement de factures, et Transfast, un réseau de paiements transfrontaliers.
Visa, quant à elle, consolide elle aussi sa position dominante sur le marché des paiements grâce à une série d'acquisitions et de partenariats.
Visa était intrinsèquement prête pour le succès, a déclaré David Ritter, un analyste de Bloomberg Intelligence dans un rapport publié le mois dernier. Le réseau offrait l'infrastructure pour les paiements électroniques au moment même où le commerce numérique a commencé à prendre de l'essor, et son rôle d'intermédiaire dans les transactions permet d'obtenir des marges bénéficiaires élevées avec de faibles coûts et risques.
"Le grand facteur positif, c'est le commerce électronique ", a déclaré M. Ritter dans le rapport. "Ils sont dans une position très enviable."
Conclusion
Visa et Mastercard profitent toutes deux de la vigueur des dépenses de consommation, du passage de l'argent liquide à la monnaie dématérialisée et de la faiblesse persistante des taux d'intérêt qui alimente les dépenses de consommation. Cette reprise pourrait se poursuivre si ces conditions perdurent, mais les deux titres ne resteront pas à l'abri d'un ralentissement marqué de l'économie. Tout recul de la valeur de leurs actions devrait être considéré comme une opportunité d'achat par les investisseurs à long terme.