Le prix. C'est la principale nouvelle sur le marché du pétrole ces jours-ci.
Les deux principaux indices de référence - le WTI et le Brent - semblent avoir pris leurs aises dans la zone des 70 dollars ces derniers temps ; aucun des deux n'a visité cette zone depuis 2018.
Qu'est-ce qui est à l'origine de cette reprise ? Deux catalyseurs principaux : la demande et l'inflation.
1. La demande
La demande de pétrole, en particulier aux États-Unis, est montée en flèche. En mai, les livraisons domestiques totales de pétrole aux États-Unis étaient de 19,8 millions de bpj, selon le rapport statistique mensuel de l'API. C'est seulement 2,8 % de moins que la demande de pétrole en mai 2019.
Les livraisons de carburéacteur en mai ont augmenté de 8 % par rapport à avril, mais sont restées inférieures de 26,4 % aux niveaux de mai 2019. Récemment, l'OPEP et l'AIE ont toutes deux relevé leurs prévisions de demande pour le reste de l'année 2021.
Les prévisions de l'AIE reflètent une augmentation de la demande de pétrole en Inde et en Chine, que l'organisation n'avait pas anticipée auparavant. Avec ces chiffres ajustés, la demande mondiale de pétrole devrait atteindre 96,7 millions de bpj en 2021.
En outre, plusieurs grandes banques ont ajouté à ces perspectives positives en prévoyant que le prix du pétrole atteindra les trois chiffres en 2022.
Cela dit, il est important de garder un certain scepticisme à l'égard des prévisions de prix, car elles se concrétisent rarement. Cependant, ces prévisions, quelle que soit leur exactitude, renforcent le sentiment haussier que nous observons actuellement sur le marché.
2. Inflation
L'inflation est un sujet de conversation dans la finance américaine depuis quelques mois maintenant, mais, comme nous l'avons dit ici en mars, ce qui compte le plus pour le marché du pétrole est en fait la valeur du dollar américain par rapport aux autres devises.
Au fur et à mesure de l'escalade des prix du pétrole, la valeur du dollar américain a généralement baissé un peu. Depuis le 4 janvier de cette année, la valeur du dollar a chuté de 1,7 % par rapport à la livre britannique, de 1,2 % par rapport au rouble russe et de 2,5 % par rapport au dollar canadien.
Plus important encore, le sentiment et les attentes d'inflation sont forts. En fait, mercredi, deux responsables de la Réserve fédérale américaine ont déclaré que, même s'ils s'attendent à ce que les tendances inflationnistes actuelles soient temporaires, ils pensent désormais que cette période d'inflation durera plus longtemps que prévu.
Combien de temps ? "Au lieu d'être de deux à trois mois, elle pourrait être de six à neuf mois". Les responsables disent qu'ils n'essaient pas de susciter la peur ou de signaler un changement de politique, mais qu'ils essaient plutôt de "réinitialiser les attentes du public." L'idée que l'inflation durera plus longtemps que prévu pourrait maintenir les prix du pétrole à un niveau élevé.
L'OPEP+ est censée tenir une vidéoconférence le 1er juillet pour sa réunion désormais mensuelle. La hausse des prix du pétrole est une bonne nouvelle pour les producteurs de pétrole, et il y aura certainement des pressions pour augmenter la production afin de répondre à la demande accrue. La Russie est un pays qui souhaite toujours augmenter ses chiffres de production.
Toutefois, l'OPEP+ examinera probablement aussi les chiffres de l'inflation. À quelques exceptions près, la plupart des producteurs vendent leur pétrole en dollars. Comme la valeur du dollar baisse (et devrait baisser), les membres de l'OPEP+ veulent des prix élevés en corrélation pour compenser la perte de valeur de leur monnaie de revenu.
Selon le Wall Street Journal, l'OPEP+ envisage d'augmenter la production de 500 000 bpj en août et de procéder à des augmentations mensuelles supplémentaires, mais cette proposition n'a pas été officiellement discutée. La Russie pourrait être intéressée par une augmentation de la production, mais l'Arabie saoudite n'a pas encore exprimé sa position.