Vers un remboursement de l’obligation perpétuelle BPCE au coupon de 9,25% ?
Alors qu’elle se négociait encore à plus de 107% en début d’année, l’obligation perpétuelle de la BPCE (coupon de 9,25%) se traite désormais aux alentours des 104% du nominal sur le marché secondaire.
La nette baisse du cours laisse peut-être présager un éventuel remboursement de l'obligation d'ici quelques mois.
En effet, comme le prévoit le prospectus d’émission, la BPCE (Banques Populaires et Caisses d'Epargne) peut si elle le souhaite procéder au remboursement de son emprunt le 20 avril prochain à un prix fixé à 100% du nominal.
En agissant de la sorte, le deuxième groupe bancaire de France emboiterait le pas à d’autres grands établissements comme ING (AMS:ING) ou la KBC (BRU:KBC), qui ont récemment profité de la forte baisse des taux d’intérêt pour refinancer avantageusement leur dette et diminuer par la même occasion, leurs coûts de financements.
Pour la petite histoire, l’emprunt sous revue avait été émis au mois d’octobre 2009 et avait permis à la BPCE de lever pas moins de 750 millions d’euros, par coupures de 1.000 euros. Il est noté « BBB- » par l'agence de notation Fitch Ratings.
Concernant les ratings justement, l’Agence a annoncé jeudi dernier qu'elle confirmait la note « A » du Groupe BPCE, assortie d'une perspective stable.
Notons enfin qu’en cas de remboursement de l’obligation le 20 avril prochain, le rendement annuel jusqu'au "call" se verrait porter à 3,90%.