Investing.com -- HSBC (LON:HSBA) a relevé mardi ses prévisions moyennes concernant le prix de l'or, une décision motivée par une combinaison de risques géopolitiques, d'attentes de poursuite de l'assouplissement monétaire et de déséquilibres fiscaux.
La banque souligne que le prix de l'or a atteint un niveau record de 2 865 dollars l'once à la fin du mois de septembre, alimenté par une demande accrue de valeurs refuges et par l'activité des fonds spéculatifs. En réponse à cette hausse, HSBC a ajusté ses prévisions de prix moyen à la hausse sur plusieurs échéances.
Pour 2024, HSBC a relevé sa prévision moyenne à 2 395 dollars l'once, contre 2 305 dollars précédemment.
La banque a également ajusté ses prévisions pour 2025 de manière significative, les faisant passer de 2 105 à 2 625 dollars l'once. Pour 2026, les prévisions sont passées de 2 025 à 2 515 dollars l'once, tandis que les perspectives à long terme ont été relevées à 2 200 dollars l'once, contre 2 000 dollars auparavant.
Les principaux facteurs qui influencent les perspectives haussières de HSBC sont les tensions géopolitiques persistantes, en particulier au Moyen-Orient, et l'incertitude économique actuelle, qui ont stimulé la demande d'or en tant que valeur refuge.
L'augmentation des déficits budgétaires stimule également la demande d'or, note HSBC. Toutefois, comme le cycle d'assouplissement de la politique monétaire se poursuit, de nouvelles réductions de taux "pourraient être progressivement moins favorables", ont déclaré les analystes de la banque dans une note.
Entre-temps, les fonds négociés en bourse (ETF) continuent de liquider leurs positions, bien que les achats de gré à gré (OTC) et en argent réel restent robustes.
"Les positions longues sur le CME sont élevées mais pourraient ne pas augmenter davantage", ajoute la note. "Le sentiment semble haussier et, bien que la trajectoire ascendante à court terme ne montre aucun signe d'assouplissement, le rallye pourrait devenir trop tendu.
HSBC souligne également que les banques centrales restent d'importants acheteurs d'or, bien que les achats aient diminué par rapport aux niveaux de 2022 et 2023. La possibilité d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, combinée aux inquiétudes concernant les déficits budgétaires dans les principales économies, a également contribué à l'attrait de l'or en tant que couverture contre les risques monétaires et économiques.
Toutefois, HSBC a également noté que la reprise pourrait être confrontée à certains obstacles. Le raffermissement du dollar américain, dû à la vigueur relative de l'économie et aux éventuelles baisses de taux dans d'autres économies, pourrait limiter la hausse de l'or. En outre, si la demande des banques centrales reste forte, elle devrait se stabiliser à moins d'une correction significative des prix.
Pour l'avenir, HSBC s'attend à ce que l'or se négocie dans une large fourchette de 2 350 à 2 950 dollars l'once jusqu'en 2025, avec des objectifs de fin d'année de 2 725 dollars pour 2024 et de 2 575 dollars pour 2025.