Mercredi, Barclays a initié une couverture sur Sitio Royalties Corp (NASDAQ:STR) avec une note Underweight, fixant un objectif de prix de 26,00 $. La société reconnaît que Sitio Royalties est une société minière diversifiée de haute qualité, mais souligne que le rendement de la distribution n'est pas suffisamment attrayant par rapport aux sociétés d'exploration et de production (E&P).
Sitio Royalties offre aux investisseurs la possibilité d'investir dans le secteur de l'énergie sans les risques liés à l'inflation des coûts et aux émissions de gaz à effet de serre. La société affiche des marges EBITDA élevées et n'est pas grevée par des coûts d'exploitation, des dépenses en capital de développement ou des obligations d'abandon.
Malgré ces avantages, Barclays note que les sociétés minières comme Sitio Royalties n'ont pas de contrôle sur le calendrier et le rythme de développement. La société suggère que ce risque peut être atténué en détenant des minéraux dans les zones de ressources les plus économiquement viables et en s'associant avec des opérateurs de niveau 1.
Sitio Royalties possède 33 170 acres de redevances nettes dans des régions de premier ordre telles que les bassins Permien, Denver-Julesburg (DJ), Eagle Ford et Williston, le bassin Permien étant une zone clé pour la croissance à long terme.
Cependant, Barclays s'inquiète de la visibilité réduite de l'activité organique sur les actifs de Sitio Royalties, citant une baisse du nombre d'appareils de forage aux États-Unis en 2023, y compris dans le bassin Permien.
La firme souligne que le nombre d'appareils de forage sur les terrains miniers de Sitio Royalties à la fin de l'année était inférieur à celui de l'année précédente. Si l'on tient compte de l'acquisition de DJ avec une date d'effet en octobre 2023 et de la production de 2,6 millions de barils équivalent pétrole par jour, les prévisions de volume pour 2024 auraient montré une légère baisse malgré les acquisitions dans le bassin permien l'année dernière.
Barclays prévoit que si les volumes totaux peuvent augmenter en raison de la production de gaz et de liquides de gaz naturel (LGN), la production de pétrole de Sitio Royalties restera probablement stable à 17,6-17,8 millions de barils par jour au cours des trois prochaines années, ce qui est inférieur aux estimations du consensus. L'entreprise compare également le rendement en espèces de Sitio Royalties avec ses pairs de l'E&P, notant que le rendement en espèces de 7,2 % projeté par Sitio Royalties pour 2024 et 2025 ne se démarque pas, en particulier compte tenu de la plus grande incertitude concernant les résultats de la production et des flux de trésorerie.
Enfin, Barclays souligne l'effet de levier supérieur à la moyenne de Sitio Royalties, qui pourrait limiter la capacité de la société à s'engager dans des transactions à forte intensité de liquidités jusqu'à ce que ses niveaux d'endettement deviennent plus gérables. L'objectif de prix de 26 $ reflète un multiple ciblé basé sur un rendement attendu de 6,75 % pour 2025, qui comprend une prime de 50 points de base par rapport à Viper Energy Partners (VNOM).
Perspectives InvestingPro
À la lumière de l'évaluation de Sitio Royalties Corp (NASDAQ:STR) par Barclays, il est pertinent d'examiner d'autres mesures financières et les commentaires des analystes qui peuvent fournir une compréhension plus complète de la performance et du potentiel de la société. Selon les données d'InvestingPro, Sitio Royalties a une capitalisation boursière de 4,07 milliards de dollars et a enregistré une croissance substantielle de ses revenus de 60,53 % au cours des douze derniers mois (T1 2023). Cette croissance reflète les acquisitions stratégiques de la société et la qualité de ses actifs.
Bien que la société n'ait pas été rentable au cours des douze derniers mois, avec un ratio C/B négatif de -114,57, les analystes sont optimistes quant à l'avenir de Sitio Royalties. Deux analystes ont revu à la hausse leurs bénéfices pour la période à venir, ce qui indique un redressement potentiel de la rentabilité. En outre, le rendement élevé de 7,99 % de la société est intéressant pour les investisseurs axés sur les revenus, d'autant plus qu'elle verse un dividende important à ses actionnaires, comme le souligne l'un des conseils d'InvestingPro.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.