Lundi, Canaccord Genuity a ajusté ses perspectives pour le fabricant d'équipements médicaux Smith & Nephew (NYSE: SNN), réduisant l'objectif de cours de 32,00$ à 27,00$ tout en maintenant une recommandation de Conservation sur l'action. Cette décision fait suite aux résultats du troisième trimestre de l'entreprise, publiés dimanche, et à une discussion ultérieure avec la société aujourd'hui.
Smith & Nephew a connu un trimestre difficile, manquant les prévisions de revenus et révisant à la baisse ses prévisions financières pour 2024 et 2025. Les principaux problèmes affectant la performance de l'entreprise ont été identifiés comme provenant de ses opérations en Chine, où elle a rencontré des vents contraires importants.
Premièrement, le programme chinois d'approvisionnement basé sur le volume (VBP) a affecté les prix dans le segment de la médecine sportive sans l'augmentation de volume anticipée. Deuxièmement, les activités chirurgicales de Smith & Nephew ont été impactées par la réduction des commandes des distributeurs en Chine.
Le processus de reconnaissance des revenus de l'entreprise en Chine, qui dépend des ventes des distributeurs plutôt que de l'utilisation directe, couplé à un manque de visibilité sur la demande des clients finaux, a compliqué sa stratégie de marché. Smith & Nephew prévoit que ces défis en Chine persisteront jusqu'en 2025, le programme VBP devant achever sa première année en mai et l'incertitude entourant le calendrier de reprise des problèmes liés aux distributeurs.
En conséquence de ces revers, Smith & Nephew a abaissé ses prévisions de croissance pour l'ensemble de l'année 2024 à environ 4,5%, une baisse par rapport aux 5,0-6,0% précédemment prévus, ce qui se traduit par une croissance déclarée de 4,1%. La croissance de la marge commerciale de l'entreprise pour l'exercice 2024 a également été révisée, prévoyant désormais une augmentation jusqu'à 50 points de base par rapport aux 17,5% de 2023, une révision à la baisse par rapport au minimum précédemment anticipé de 18,0%. Pour 2025, la marge bénéficiaire commerciale est maintenant projetée entre 19,0% et 20,0%, en baisse par rapport à l'attente précédente de plus de 20%.
À la lumière de ces développements, Canaccord Genuity a maintenu sa recommandation de Conservation pour Smith & Nephew mais a abaissé son objectif de cours pour refléter les prévisions financières mises à jour et les défis persistants sur le marché chinois.
Dans d'autres nouvelles récentes, Smith & Nephew, la société mondiale de technologie médicale, a rapporté une croissance sous-jacente des revenus de 4% dans sa mise à jour commerciale du troisième trimestre, générant 1,4 milliard$ de revenus. Cette croissance a été positivement impactée par l'amélioration de la croissance de la reconstruction aux États-Unis due aux améliorations opérationnelles. Cependant, l'entreprise a fait face à des défis en Chine, particulièrement dans ses activités chirurgicales, ce qui a affecté la croissance globale et conduit à une révision à la baisse des attentes de croissance pour l'année complète à environ 4,5%, en baisse par rapport aux 5% à 6% précédents.
Malgré ces défis, l'entreprise s'attend à une expansion de la marge commerciale jusqu'à 50 points de base, avec un objectif à long terme de 19% à 20% d'ici 2025. Les lancements de produits innovants devraient contribuer significativement à la croissance des revenus dans les années à venir. Cependant, Smith & Nephew reste prudent concernant le marché chinois, s'attendant à une reprise d'ici 2025.
Du côté des analystes, des inquiétudes ont été soulevées concernant la perte de parts de marché en Chine due à la concurrence locale et à une croissance du volume plus faible que prévu. Malgré cela, la franchise de traumatologie de l'entreprise affiche une croissance à deux chiffres, portée par le système EVOS. La direction reste confiante dans son Plan en 12 Points, s'attendant à une expansion significative de la marge d'ici 2025.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro apportent un éclairage supplémentaire sur la situation actuelle de Smith & Nephew. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à 10,79 milliards$, avec un ratio P/E de 35,4. Ce ratio P/E relativement élevé s'aligne avec l'un des conseils InvestingPro, qui note que SNN "se négocie à un multiple de bénéfices élevé". Cependant, lorsqu'il est ajusté pour les douze derniers mois, le ratio P/E tombe à 20,05, suggérant une valorisation plus modérée.
Malgré les défis soulignés dans l'article, particulièrement sur le marché chinois, les conseils InvestingPro indiquent que "le bénéfice net devrait croître cette année" et que "les analystes prédisent que l'entreprise sera rentable cette année". Ces perspectives suggèrent que malgré la révision à la baisse des prévisions, il pourrait encore y avoir un potentiel d'amélioration financière.
La réaction récente du marché aux défis de Smith & Nephew se reflète dans le conseil InvestingPro indiquant que "l'action a subi un coup dur au cours de la dernière semaine", avec des données montrant un rendement total du prix sur 1 semaine de -12,51%. Cette baisse a poussé l'action près de son plus bas sur 52 semaines, présentant potentiellement une opportunité de valeur pour les investisseurs qui croient aux perspectives à long terme de l'entreprise.
Pour ceux intéressés par une analyse plus complète, InvestingPro offre 11 conseils supplémentaires pour Smith & Nephew, fournissant une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.