Mardi, CFRA a dégradé les actions de Hershey (NYSE:HSY) de "Conserver" à "Vendre", réduisant considérablement l'objectif de cours à 12 mois de 214,00$ à 169,00$. Cette révision reflète une nouvelle valorisation à 19 fois le bénéfice par action (BPA) estimé par la firme pour 2025, qui a été abaissé de 10,17$ à 8,92$. Pour 2024, la prévision de BPA a également été réduite de 9,38$ à 8,93$. Le nouvel objectif contraste avec le ratio cours/bénéfices (P/E) moyen à long terme de Hershey de 23 fois.
La dégradation a été motivée par des inquiétudes concernant de potentielles baisses de la demande et une augmentation des pressions sur les coûts. Hershey fait face à une inflation substantielle des coûts du cacao, ainsi qu'à un affaiblissement de l'environnement de la demande qui pourrait affecter négativement la performance financière de l'entreprise. La firme a souligné que les ventes de Hershey sont principalement réalisées sur le marché américain, avec seulement 13% de ses ventes à l'international, ce qui la positionne différemment de ses pairs mondiaux du snacking.
La dépendance de Hershey au canal de vente des magasins de proximité a été citée comme un défi spécifique, étant donné la tendance actuelle de faible trafic en magasin. Alors que les consommateurs deviennent plus prudents dans leurs dépenses, l'impact sur les ventes pourrait devenir plus prononcé. La firme a également souligné le risque de pression sur les marges en raison d'une demande potentiellement plus faible que prévu, ce qui pourrait conduire à une utilisation moindre des capacités. Ceci est particulièrement pertinent pour Hershey, compte tenu de ses récents investissements dans la capacité pour les produits saisonniers.
Le rapport a également mentionné l'importance d'Halloween pour les ventes de Hershey, notant que la fête représente environ 10% des ventes annuelles de l'entreprise. La répartition entre la consommation de bonbons pour le "trick-or-treating" et l'autoconsommation est à peu près égale. Pour l'avenir, CFRA anticipe une volatilité accrue des bénéfices pour Hershey alors que l'entreprise navigue à travers diverses phases de la mise en œuvre de sa planification des ressources d'entreprise (ERP).
Dans d'autres actualités récentes, Hershey a fait face à une série de défis. Redburn-Atlantic a initié la couverture de Hershey avec une note "Vendre", citant des inquiétudes concernant la croissance de l'entreprise sur le marché nord-américain en raison d'une consommation de chocolat stagnante, d'une conscience accrue de la santé chez les consommateurs, et d'une concurrence accrue. La firme a également exprimé son scepticisme quant aux perspectives à long terme de la division des snacks salés nord-américains de Hershey.
Bernstein SocGen Group a maintenu une note "Performance de marché" pour Hershey au milieu de fluctuations significatives des prix du cacao, tandis que Citi a ajusté l'objectif de cours de Hershey à 181$ et maintenu une note "Vendre", anticipant que le prochain rapport sur les bénéfices du troisième trimestre de Hershey pourrait ne pas atteindre les estimations consensuelles pour la croissance des ventes organiques et le bénéfice par action (BPA).
Hershey a répondu à ces défis du marché en annonçant une augmentation de prix de 12% sur environ la moitié de son portefeuille de produits, une décision que RBC prédit avoir un impact positif sur l'entreprise. Hershey a également modifié son offre de produits, introduisant des sucreries alternatives telles que des gommes, de la réglisse et des crèmes aromatisées, en réponse à l'évolution des préférences des consommateurs et aux pressions de l'industrie.
En ce qui concerne la gestion, Hershey a nommé Michael Del Pozzo comme nouveau Président de son segment Confiserie aux États-Unis, une décision qui devrait stimuler les initiatives de croissance de Hershey aux États-Unis. Ces développements récents reflètent les tentatives de Hershey de naviguer dans la dynamique changeante du marché.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro ajoutent de la profondeur à l'analyse de CFRA sur la position actuelle de Hershey. Le ratio P/E de l'entreprise s'établit à 20,28, avec un P/E ajusté de 18,27 pour les douze derniers mois au T2 2024. Cela s'aligne étroitement avec la nouvelle valorisation de CFRA de 19 fois le BPA estimé pour 2025, suggérant que le marché intègre déjà certaines des préoccupations soulevées dans la dégradation.
Les conseils InvestingPro soulignent que Hershey se négocie près de son plus bas sur 52 semaines, ce qui pourrait être un reflet des défis décrits dans le rapport de CFRA. De plus, 11 analystes ont révisé à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir, corroborant les prévisions réduites de BPA de CFRA pour 2024 et 2025.
Malgré ces défis, Hershey maintient certains attributs positifs. L'entreprise a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives et a maintenu le paiement de dividendes pendant 54 années consécutives. Cet historique de dividendes constant, associé à un rendement du dividende actuel de 2,97%, pourrait offrir une certaine stabilité aux investisseurs pendant cette période de volatilité potentielle des bénéfices.
Pour les lecteurs intéressés par une analyse plus complète, InvestingPro offre 12 conseils supplémentaires sur la santé financière et la position sur le marché de Hershey.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.