Mercredi, CLSA a relevé la note de HDFC Asset Management Co Ltd (HDFCAMC:IN) de Conserver à Surperformer, tout en augmentant l'objectif de cours de 4.450 INR à 4.920 INR. Cette révision fait suite au bénéfice avant impôts du deuxième trimestre de l'exercice 2025 de la société, qui, à 8,6 milliards de roupies, a dépassé les attentes de CLSA de 11%. Cette surperformance a été attribuée à une croissance des actifs sous gestion (AUM) et des rendements plus élevés que prévu.
Les AUM de HDFC AMC ont connu une impressionnante croissance de 46% en glissement annuel, le segment des actions progressant de 64%. Cette croissance a été renforcée par une expansion des rendements, qui ont augmenté de 1 point de base en glissement trimestriel, portée par une plus grande proportion d'actions et la rationalisation des courtages. Les entrées nettes de l'entreprise se sont principalement faites par le biais de plans d'investissement systématiques (SIP) et de nouvelles offres de fonds (NFO), offrant une perspective plus claire pour la croissance des AUM.
À la lumière des récents changements apportés à l'impôt sur les plus-values annoncés dans le budget du 05/07/2024, le taux d'imposition a connu quelques effets ponctuels mais devrait se stabiliser au prochain trimestre. CLSA a révisé ses prévisions de croissance des AUM pour l'exercice 2025 à 29% en glissement annuel, ce qui a conduit à une augmentation des estimations de bénéfice net pour les exercices 2025 à 2027 de 5 à 9%.
La révision à la hausse de la note et de l'objectif de cours résulte également du fait que CLSA a fait évoluer son évaluation et appliqué un ratio cours/bénéfices (PE) de 35,5 aux bénéfices prévus pour septembre 2026. CLSA a exprimé une préférence pour les sociétés de gestion d'actifs par rapport aux assurances à court terme, comme le reflète la perspective positive pour HDFC AMC.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.