Mercredi, Deutsche Bank a modifié sa position sur l'action MSCI Inc. (NYSE:MSCI), passant de Hold à Buy, tout en ajustant l'objectif de prix à 569 $ contre 613 $ précédemment. Cette révision reflète une perspective plus optimiste sur la croissance future des ventes de la société, malgré une réduction des estimations du bénéfice par action (BPA) pour les années à venir.
Ce relèvement intervient après une période de prudence de la part de la Deutsche Bank, en raison des inquiétudes liées à la valorisation et à la décélération de la croissance influencée par des facteurs cycliques du marché, qui ont affecté le secteur financier, entraînant des fermetures de fonds et des réductions d'effectifs. Cependant, l'analyste prévoit une accélération des nouvelles ventes nettes pour MSCI, car le premier trimestre est généralement plus faible pour les nouvelles ventes et les tendances actuelles en matière d'annulations semblent s'améliorer.
La direction de MSCI a indiqué que le récent niveau élevé d'annulations, en particulier un impact de 7 millions de dollars dû à la consolidation des banques suisses, était atypique et concentré sur un seul trimestre. Cela fait suite à 18 mois d'avertissements concernant les pressions élevées exercées par les événements liés aux clients. On s'attend à ce que les taux de rétention se redressent tout au long de l'année et reviennent à des niveaux comparables à ceux de l'année précédente.
Les prévisions de l'analyste incluent une amélioration modeste des annulations et des nouvelles ventes nettes, conformément aux tendances saisonnières, mais ne prévoient pas de rebond significatif au-delà. Le principal risque identifié avec la révision à la hausse est la possibilité d'une reprise plus lente que prévu des nouvelles ventes nettes, ce qui pourrait encore réduire la croissance des abonnements récurrents et la valorisation de l'entreprise.
Deutsche Bank a également révisé ses estimations de BPA pour MSCI, les réduisant de 2 % pour 2024 et de 3 % pour 2025. Ces estimations révisées restent supérieures au consensus, mais on s'attend à ce que les estimations du marché se recalibrent à la baisse. Le nouvel objectif de cours de 569 $ est basé sur une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), en supposant une croissance du chiffre d'affaires de 10 % et des marges stables à l'avenir.
Perspectives InvestingPro
Grâce aux données en temps réel et aux analyses d'experts d'InvestingPro, MSCI Inc. semble naviguer dans un paysage de marché complexe. La capitalisation boursière de la société s'élève à 35,33 milliards de dollars et son ratio cours/bénéfice (P/E) est de 35,17, ce qui indique une valorisation supérieure à celle de certains pairs du secteur. Malgré les défis récents, la croissance des revenus de MSCI reste robuste, avec une augmentation de 12,47% au cours des douze derniers mois au 1er trimestre 2023, et une croissance trimestrielle significative des revenus de 19,77% au 1er trimestre 2023.
D'un point de vue opérationnel, la marge bénéficiaire brute de MSCI est impressionnante à 82,34%, reflétant la capacité de l'entreprise à maintenir sa rentabilité malgré les fluctuations du marché. Elle est également soutenue par une marge d'exploitation de 54,82%, qui témoigne d'une gestion efficace et d'opérations de base solides.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que MSCI a maintenu ses paiements de dividendes pendant 11 années consécutives, ce qui pourrait être un signe de l'engagement de la société envers les rendements des actionnaires. En outre, les analystes prévoient que l'entreprise sera rentable cette année, ce qui correspond aux marges brutes et d'exploitation saines observées. Les investisseurs à la recherche d'une analyse plus complète peuvent consulter d'autres Perspectives InvestingPro, qui offrent un aperçu plus approfondi de la santé financière et de la position de MSCI sur le marché.
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