Mercredi, ICICI Securities a ajusté sa position sur Kajaria Ceramics Ltd (KJC:IN), relevant la note de l'action de « à conserver » (3) à « à acheter » (2), tout en révisant légèrement à la baisse l'objectif de cours à 1.405 INR contre 1.433 INR précédemment.
L'analyste de la société a cité un deuxième trimestre modeste pour l'exercice 2025, avec une croissance du chiffre d'affaires consolidé de 5,1% en glissement annuel, stimulée par une augmentation de 8,4% du volume de carreaux. Cette croissance s'aligne sur un taux de croissance annuel composé sur cinq ans de 7,8%.
Cependant, la marge EBITDA de l'entreprise s'est contractée de 255 points de base en glissement annuel et de 153 points de base en glissement trimestriel pour atteindre 13,5%. Cette baisse a été attribuée à des coûts d'exploitation élevés, en partie dus à une utilisation plus faible de l'usine de carreaux Keronite de Kajaria Ceramics et d'une nouvelle usine d'articles sanitaires.
De plus, les marges brutes ont diminué de 184 points de base en glissement annuel et de 90 points de base en glissement trimestriel, contribuant à une baisse de l'EBITDA et du bénéfice après impôts (APAT) de 11,6% et 21,9% respectivement en glissement annuel.
Malgré une demande modeste au deuxième trimestre de l'exercice 2025, la direction reste optimiste quant à une amélioration de la croissance des volumes au second semestre de l'exercice, soutenue par un marché immobilier robuste.
L'entreprise a ajusté ses prévisions de croissance du volume de carreaux à 9-10%, une légère réduction par rapport aux attentes précédentes à deux chiffres. De plus, elle prévoit que les marges d'exploitation se situeront dans la fourchette basse de la plage de 15-17% précédemment prévue pour l'exercice 2025.
En réponse à ces développements, ICICI Securities a apporté des ajustements à ses estimations d'EBITDA pour Kajaria Ceramics pour les exercices 2025-2027, les réduisant d'environ 4-8%. Le relèvement de la note à « à acheter » fait suite à une baisse d'environ 7% du cours de l'action au cours des trois derniers mois. Le nouvel objectif de cours de 1.405 INR est basé sur un ratio cours/bénéfices (P/E) constant de 38x.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.