Mercredi, JPMorgan a dégradé l'action d'AltaGas Canada Inc. (ACI:CN) (OTC: AGAAF) de Surpondérer à Neutre, tout en augmentant légèrement l'objectif de cours de 36,00 CAD à 37,00 CAD. Cette dégradation intervient après une période d'appréciation récente de l'action et prend en compte le cycle important de développement de projets de l'entreprise, qui contraste avec un bilan tendu offrant une flexibilité limitée selon les agences de notation.
La firme a noté que le programme d'investissement prévu par AltaGas Canada pour 2024 a été élargi à 1,3 milliard CAD, suite à la décision finale d'investissement (FID) sur le projet REEF plus tôt cette année. Cette augmentation des dépenses prévues a coïncidé avec un passage à des perspectives négatives de la part de S&P et Fitch, suscitant des inquiétudes quant à un potentiel stress du bilan qui pourrait résulter de retards ou de dépassements de coûts dans les projets midstream. Plus précisément, les dépenses nettes du projet REEF pour AltaGas sont estimées à 675 millions CAD, avec une date de mise en service prévue pour fin 2026.
Sur le front réglementaire, AltaGas fait face à des défis potentiels dans le Maryland (MD), où un passage inattendu à un plan tarifaire d'un an a remplacé le plan pluriannuel (MYP) initialement demandé par Pepco. Ce changement suggère de possibles obstacles réglementaires à venir, notamment à la lumière des politiques progressistes du Maryland en matière de décarbonisation. L'analyste a également indiqué que la vente potentielle du Mountain Valley Pipeline (MVP) pourrait être compliquée par des objectifs et des stratégies divergents entre les propriétaires de la coentreprise, prolongeant potentiellement le délai pour AltaGas de réduire son endettement.
En résumé, la décision de l'analyste de dégrader AltaGas Canada à Neutre reflète une vision selon laquelle le rendement total et l'équilibre risque/récompense sont désormais plus équilibrés parmi les entreprises de petite et moyenne capitalisation du secteur. L'analyste a pris en compte les engagements d'investissement importants de l'entreprise, les perspectives de crédit négatives et l'environnement réglementaire incertain dans son évaluation.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.