Mardi, JPMorgan a réitéré sa note Surpondérer sur Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) avec un objectif de prix stable de 15,50 $. L'analyse de la firme fait suite à la proposition d'acquisition de Riot à Bitfarms, qui a été initialement présentée le 22 avril 2024, puis rejetée par le conseil d'administration de Bitfarms. L'offre, qui représente une augmentation de 14 % par rapport au cours de clôture de Bitfarms du 24 mai et une prime de 20 % par rapport au cours du 19 avril, valorise la société à environ 950 millions de dollars.
Selon les termes de la transaction proposée, les actionnaires de Bitfarms recevraient une combinaison de liquidités et d'actions ordinaires de Riot, ce qui se traduirait par une participation de 17 % dans l'entité fusionnée. L'acquisition permettrait à Riot d'étendre considérablement ses activités et de rejoindre le leader mondial, Marathon (NASDAQ:MARA), avec une capacité de production d'énergie de 1,5 GW et une capacité d'extraction autonome de 52 EH/s d'ici à la fin de l'année. L'entreprise élargie comprendrait 15 installations réparties sur deux continents.
Financièrement, l'opération est considérée comme avantageuse pour Riot, car elle permet d'acheter Bitfarms avec une décote sur plusieurs paramètres par rapport à l'évaluation de Riot et aux moyennes du secteur. En particulier, l'évaluation par EH de capacité minière installée, par MW de capacité électrique installée et par MW de capacité électrique contractée est inférieure aux moyennes du groupe. Après l'acquisition, Riot devrait conserver plus de 700 millions de dollars en espèces et 600 millions de dollars en bitcoins pour financer son expansion et la modernisation de son matériel.
L'analyste a également noté que la proposition d'acquisition pourrait servir de référence pour l'évaluation des petits opérateurs miniers cotés en bourse. Ces opérateurs, définis comme ayant entre 4 EH/s et 8 EH/s de capacité minière autonome installée, se négocient actuellement à une moyenne de 100 millions de dollars par EH de capacité installée. Le marché pourrait considérer l'offre de Riot comme un indicateur potentiel de la valeur de sociétés similaires dans le secteur.
Perspectives InvestingPro
Alors que Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) poursuit activement son expansion par le biais d'acquisitions stratégiques, sa santé financière et sa performance sur le marché deviennent de plus en plus pertinentes pour les investisseurs. Selon des données récentes d'InvestingPro, Riot affiche une capitalisation boursière de 3,06 milliards de dollars et un ratio C/B de 14,59, avec un ratio C/B ajusté pour les douze derniers mois au 1er trimestre 2024 s'établissant à 21,91. Cela suggère que la société se négocie à une valorisation raisonnable par rapport à ses bénéfices. En outre, Riot a connu une croissance des revenus de 13,51% au cours des douze derniers mois, ce qui indique une trajectoire positive des ventes.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que Riot détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan et que les analystes anticipent une croissance des ventes pour l'année en cours. Ces facteurs peuvent rassurer les investisseurs sur la stabilité financière et les perspectives de l'entreprise, en particulier dans le contexte de sa récente proposition d'acquisition à Bitfarms. Cependant, il est également noté que Riot brûle rapidement ses liquidités, ce qui pourrait être une source de préoccupation si la tendance se poursuit sans contrôle.
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