Mercredi, JPMorgan a ajusté sa position sur Fortive Corporation (NYSE:FTV), rétrogradant le titre de Surpondérer à Neutre et réduisant l'objectif de prix à 90 $, contre 95 $ précédemment. La décision a été prise en accord avec le rapport de la firme sur le premier trimestre 2024 Earnings Pregame, retirant également Fortive de l'Analyst Focus List.
L'analyste a cité plusieurs raisons pour la rétrogradation, notamment le risque potentiel pour la reprise du segment Instrumentation professionnelle et technologies industrielles (PT/Tek) au second semestre de l'année.
Ce risque pourrait entraver la capacité de l'entreprise à relever ses perspectives financières, étant donné que les prévisions actuelles anticipent déjà une reprise. Malgré le maintien d'estimations de bénéfices proches du consensus pour 2024 et 2025, les tendances moroses des commandes observées depuis le début de l'année pourraient conduire à ce que les ventes s'alignent sur les commandes plutôt que de les dépasser.
Fortive a enregistré des ventes inférieures aux prévisions au cours du premier semestre, qui n'ont été que partiellement compensées par un carnet de commandes excédentaire presque épuisé. Le carnet de commandes s'élevait à 100 millions de dollars à la fin de 2023, soit une baisse significative par rapport aux 350 millions de dollars à la fin de 2022. L'analyste s'est dit préoccupé par le fait que les commandes pourraient ne pas rebondir aussi rapidement que prévu, ce qui pourrait entraîner une baisse des ventes.
Bien qu'il existe des points positifs potentiels, tels que l'amélioration des marges dans le segment Advanced Healthcare Solutions (AHS) et la croissance dans le segment Industrial Scientific Operations (IOS), qui comprend Fluke et Fortive Automotive Logistics (FAL), ces points positifs pourraient ne pas être suffisants pour contrebalancer les déficits potentiels dans le segment PT/Tek.
En outre, l'analyste a noté que les récentes activités de fusions et d'acquisitions indiquent des difficultés à obtenir une augmentation du bénéfice par action au cours de la première année en raison du coût du financement, ce qui suggère une augmentation limitée des bénéfices provenant des acquisitions réalisées au cours de l'année.
En comparaison avec d'autres sociétés du secteur, l'analyste a souligné que les perspectives mitigées de Fortive, lorsqu'elles sont mises en balance avec des sociétés plus exposées à la croissance du marché ou avec celles dont les valorisations sont décotées et qui pourraient connaître une modeste hausse, font que le prix actuel de l'action - qui se négocie à peu près au même niveau que le secteur - semble juste. En conséquence, la note a été abaissée à Neutre.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la récente évaluation de Fortive Corporation par JPMorgan, la prise en compte des données en temps réel et des perspectives InvestingPro pourrait fournir aux investisseurs un contexte supplémentaire. La capitalisation boursière de Fortive s'élève à 28,48 milliards de dollars, ce qui reflète sa présence substantielle dans l'industrie. La marge bénéficiaire brute impressionnante de la société, qui a atteint 59,26% au cours des douze derniers mois au quatrième trimestre 2023, souligne son efficacité dans la gestion des coûts de production par rapport à ses pairs.
Les conseils d'InvestingPro suggèrent que si Fortive se négocie à un multiple de bénéfices élevé avec un ratio C/B de 33,05, il est également considéré comme ayant des actifs liquides qui dépassent ses obligations à court terme, ce qui indique une position de bilan solide. En outre, les analystes prévoient que la société sera rentable cette année, ce qui correspond à la rentabilité enregistrée au cours des douze derniers mois. Les investisseurs devraient noter que Fortive a connu une forte performance au cours des trois derniers mois, avec un rendement total sur trois mois de 18,9 %, ce qui témoigne de la confiance récente du marché dans l'action.
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