Mardi, JPMorgan a ajusté ses perspectives sur les actions ON Semiconductor (NASDAQ:ON), réduisant l'objectif de prix de 90$ à 85$ tout en maintenant une note neutre sur le titre. Les résultats du premier trimestre d'ON Semiconductor ont dépassé les attentes du consensus, avec une force particulière notée dans le secteur industriel.
Cependant, les prévisions de revenus de la société pour le deuxième trimestre suggèrent une baisse de 7 % par rapport au trimestre précédent, ce qui est inférieur aux attentes du marché. Cette prévision a été attribuée à une faiblesse généralisée du marché final et à une diminution des commandes en Chine après le Nouvel An chinois, s'alignant sur les prévisions de son homologue STMicroelectronics.
Malgré cela, JPMorgan prévoit que le trimestre de juin pourrait représenter le point bas du cycle pour ON Semiconductor, avec des attentes de reprise des revenus dans la seconde moitié de l'année. Le cabinet prévoit une stabilisation de l'activité principale de semi-conducteurs en silicium d'ON et une meilleure performance dans le secteur du carbure de silicium (SiC) en raison du déploiement de nouveaux modèles de véhicules électriques, en particulier de la part des fabricants européens et chinois.
ON Semiconductor a fait état d'une réduction des demandes de report de commandes dans le cadre d'accords d'approvisionnement à long terme, principalement pour les produits SiC, et a noté de nouvelles tendances positives, notamment une augmentation des commandes dans le cadre d'accords d'approvisionnement à long terme, qui concernent principalement les semi-conducteurs en silicium. L'entreprise prévoit de maintenir un taux d'utilisation de la production de 65 %, ce qui indique des tendances de commandes stables et une attente de normalisation des niveaux de stocks des clients.
En ce qui concerne l'avenir, les délais de livraison de la société ont légèrement diminué d'un trimestre à l'autre, mais restent longs (40-41 semaines), ce qui donne de la visibilité pour la seconde moitié de l'année. ON Semiconductor est confiant dans sa capacité à doubler le taux de croissance de l'industrie pour son activité SiC en 2024, bien qu'il n'ait pas fourni de prévisions actualisées sur la croissance de l'industrie.
La société continue de progresser vers ses objectifs opérationnels, y compris l'accélération de la fabrication de SiC, l'amélioration des rendements et des marges, et l'exécution de sa stratégie de croissance à long terme. Elle est sur la bonne voie pour passer aux plaquettes de 200 mm, avec une augmentation du chiffre d'affaires prévue en 2025.
Le pipeline de conception d'ON Semiconductor a augmenté de 30 % d'un trimestre à l'autre, ce qui permet d'envisager un taux de croissance annuel composé du chiffre d'affaires à long terme de 10 à 12 %. La société a également signalé une augmentation de 9 % des revenus des nouveaux produits d'une année sur l'autre, avec des marges brutes favorables.
Pour 2024, JPMorgan estime que la baisse du chiffre d'affaires total d'une année sur l'autre sera faible, de l'ordre de 14 %. Les marges brutes devraient bénéficier de plusieurs facteurs, notamment l'inversion de 100 points de base des fluctuations des taux de change, des économies de coûts provenant des consolidations d'usines précédentes s'élevant à 160 millions de dollars et des améliorations dans l'utilisation de la fabrication.
Les niveaux de stocks de distribution sont faibles, actuellement de 8 semaines, contre 7,2 semaines au trimestre précédent, et il est prévu d'augmenter les niveaux de stocks à 9 semaines au cours des prochains trimestres. En conséquence, JPMorgan a révisé ses estimations prévisionnelles pour ON Semiconductor et abaissé son objectif de prix pour décembre 2024.
Perspectives InvestingPro
Alors qu'ON Semiconductor navigue à travers les fluctuations du marché et vise une reprise dans la seconde moitié de l'année, les données et les conseils d'InvestingPro fournissent une perspective précieuse pour les investisseurs qui suivent la performance de la société. Avec une capitalisation boursière de 30,44 milliards de dollars et un ratio C/B prévisionnel de 13,86, la société se négocie à un ratio C/B faible par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, ce qui pourrait indiquer une valorisation attrayante pour les investisseurs considérant le potentiel de croissance de la société.
Malgré une légère baisse des revenus au cours des douze derniers mois, avec un déclin de 2,22%, ON Semiconductor maintient une marge bénéficiaire brute robuste de 46,86%. L'efficacité opérationnelle de la société est également évidente grâce à une marge d'exploitation substantielle de 31,6 %. De plus, la société a démontré un rendement significatif au cours de la semaine dernière, avec un rendement total de 14,82%, ce qui indique une forte confiance des investisseurs à court terme.
Les conseils d'InvestingPro suggèrent que, bien que les analystes aient revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir et anticipent une baisse des ventes pour l'année en cours, ON Semiconductor devrait encore être rentable cette année. En outre, la société fonctionne avec un niveau d'endettement modéré et dispose de liquidités qui dépassent les obligations à court terme, ce qui pourrait lui assurer une stabilité financière en période d'incertitude. Les investisseurs à la recherche d'analyses plus approfondies et de conseils supplémentaires trouveront 19 autres InvestingPro Tips, accessibles moyennant un abonnement. Utilisez le code de réduction PRONEWS24 pour bénéficier d'une remise supplémentaire de 10 % sur un abonnement annuel ou biannuel Pro et Pro+.
Avec une estimation InvestingPro Fair Value de 76,89 $, légèrement inférieure à l'objectif des analystes de 85 $, les investisseurs disposent d'un point de référence pour évaluer le potentiel de hausse de l'action. Alors qu'ON Semiconductor progresse vers ses objectifs opérationnels et que le chiffre d'affaires de l'activité SiC devrait augmenter en 2025, ces informations pourraient aider les investisseurs à prendre des décisions éclairées.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.