Mercredi, JPMorgan a mis à jour ses perspectives sur Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), en augmentant l'objectif de prix de l'action à 240 $, contre 225 $ précédemment, tout en réitérant une note de surpondération sur l'action. La société a exprimé une confiance accrue dans le potentiel d'investissement d'Amazon à la fois à court et à long terme, citant les solides performances de la société au premier trimestre.
Les résultats du premier trimestre d'Amazon ont montré une augmentation significative du revenu d'exploitation, attribuée à ses segments Amazon Web Services (AWS) et International. La croissance du chiffre d'affaires d'AWS s'est notamment accélérée pour atteindre 17 %.
JPMorgan a souligné la transition d'Amazon au-delà des phases alternées d'investissements lourds et de rentabilité. L'entreprise, grâce à son échelle substantielle en termes de dollars de bénéfices et de flux de trésorerie disponible (FCF), est en mesure d'investir et d'augmenter ses marges d'exploitation simultanément.
L'entreprise prévoit une augmentation substantielle de 35 % des dépenses en capital, qui atteindront 65 milliards de dollars pour l'année en cours. Malgré cela, JPMorgan estime qu'il existe de nombreuses possibilités d'amélioration de la rentabilité.
L'augmentation de l'intensité capitalistique, principalement au sein d'AWS, est considérée comme une réponse à la demande croissante de services en nuage et de GenAI, Amazon ayant de solides antécédents en matière de monétisation des investissements dans l'infrastructure.
Le marché a fait preuve d'un certain scepticisme, ce qui s'est traduit par la stagnation de l'action après le marché. Les inquiétudes portent notamment sur la possibilité que l'augmentation des dépenses d'investissement limite la croissance des bénéfices, sur des perspectives de revenus légèrement conservatrices pour le deuxième trimestre et sur l'absence de mises à jour concernant les retours sur investissement, qui ne sont pas attendus avant la fin de 2024 ou 2025.
JPMorgan a ajusté ses projections financières pour Amazon, avec une légère baisse de 1 % des prévisions de revenus pour 2024 et 2025. Néanmoins, les estimations du revenu d'exploitation ont augmenté de 14 % et de 10 %, respectivement, et les projections du FCF ont augmenté de 8 % et de 7 %.
L'entreprise prévoit un taux de croissance annuel composé (TCAC) du FCF sur trois ans de 43 % entre 2023 et 2026. L'objectif révisé du prix de l'action est basé sur environ 28 fois le FCF de l'entreprise estimé à 86 milliards de dollars en 2025, ce qui équivaut à environ 21 fois le FCF de l'entreprise estimé à 108 milliards de dollars en 2026.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.