Vendredi, Citi a réaffirmé sa note d'achat sur Natwest Group PLC (NWG:LN) (NYSE: NWG), avec un objectif de prix fixé à 3,35 GBP. Natwest Group a annoncé l'acquisition des actifs bancaires de détail de Sainsbury's Bank, qui comprennent des cartes de crédit, des prêts personnels et des comptes d'épargne. La transaction, qui devrait être achevée au cours du premier semestre 2025, apportera à Natwest environ 2,5 milliards de livres sterling d'actifs et 2,6 milliards de livres sterling de dépôts.
L'acquisition devrait avoir un impact de 20 points de base sur le ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de Natwest, une mesure clé de la solidité financière des banques. Malgré cela, l'opération devrait avoir un effet relutif sur le bénéfice par action (BPA) et le rendement des capitaux propres corporels (RCT), même si l'augmentation des bénéfices devrait être minime.
L'analyse de Citi suggère que la transaction, bien que relativement modeste par rapport à l'ensemble des activités du groupe, s'inscrit dans une logique stratégique. L'entreprise note qu'étant donné que les actions de Natwest se négocient au-dessus de la valeur comptable tangible, l'utilisation de capitaux excédentaires pour cette acquisition est considérée comme une option préférable aux rachats sur le marché, qui ne devraient pas être poursuivis en interne.
Le mouvement de consolidation de Natwest s'inscrit dans une tendance plus large au sein du secteur bancaire britannique, qui a connu une série de consolidations tout au long de l'année. L'acquisition par Natwest représente un effort stratégique pour améliorer son portefeuille de banque de détail et utiliser efficacement le capital excédentaire. La conclusion de cette opération devrait permettre à Natwest d'élargir sa base d'actifs et de dépôts, contribuant ainsi à sa trajectoire de croissance dans les années à venir.
Dans d'autres nouvelles récentes, NatWest Group a fait état d'une croissance significative au premier trimestre, affichant une solide performance financière. Les initiatives stratégiques de la société ont conduit à une sixième année consécutive de croissance des prêts à la clientèle, atteignant 361 milliards de livres sterling, et à une augmentation des soldes des dépôts à 420 milliards de livres sterling.
Cela a généré un revenu de 3,4 milliards de livres sterling, soit un bénéfice d'exploitation de 1,3 milliard de livres sterling et un rendement de 14,2 % des capitaux propres corporels. La participation du gouvernement britannique dans le groupe NatWest a également été réduite à moins de 29 %, avec des plans pour une sortie complète d'ici 2026.
En ce qui concerne les développements futurs, NatWest Group est optimiste quant à ses perspectives à moyen terme, prévoyant une marge d'intérêt nette stable et un rendement des capitaux propres corporels d'environ 12 % pour 2024, avec l'objectif de dépasser 13 % d'ici 2026. L'entreprise a également achevé un programme de rachat sur le marché de 500 millions de livres sterling et est actuellement en train de procéder à un rachat de 300 millions de livres sterling.
Malgré les défis potentiels liés aux prochaines baisses de taux et à la taxe bancaire, les dirigeants de NatWest Group restent confiants dans leur capacité à naviguer sur le marché et à apporter de la valeur aux actionnaires. Ces récents développements continuent de mettre en évidence l'engagement de NatWest Group en faveur d'une croissance disciplinée et d'un déploiement efficace du capital.
Perspectives InvestingPro
Alors que Natwest Group PLC (NWG:LN) (NYSE: NWG) se prépare à l'acquisition stratégique des actifs de banque de détail de Sainsbury's Bank, les investisseurs gardent un œil attentif sur les indicateurs financiers de la société.
Selon les données d'InvestingPro, Natwest se négocie à un ratio C/B de 14,34, ce qui est considéré comme faible si l'on tient compte de la croissance de ses bénéfices à court terme. Ceci est encore souligné par un ratio C/B ajusté de 6,3 pour les douze derniers mois au 1er trimestre 2024, ce qui suggère que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à son potentiel de bénéfices.
En outre, la société a affiché un rendement élevé au cours des trois derniers mois, avec un rendement total de 26,91 %, et un rendement encore plus impressionnant de 55,42 % au cours des six derniers mois. Cette performance robuste est en ligne avec la note d'achat de Citi et indique que le marché réagit positivement aux mouvements stratégiques de Natwest et à son potentiel de rentabilité, puisque les analystes prévoient que la société sera rentable cette année.
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