Jeudi, JPMorgan a mis à jour ses perspectives financières sur PG&E Corporation (NYSE:PCG), augmentant l'objectif de cours à 25,00$ contre 23,00$ précédemment, tout en maintenant une recommandation Surpondérer sur l'action. Cet ajustement fait suite à la décision de la California Public Utilities Commission (CPUC) d'approuver des modifications du mécanisme de coût du capital et de réduire le rendement des capitaux propres (ROE), qui s'établit désormais à 10,28% pour PG&E, en baisse par rapport à 10,70%.
L'analyste de JPMorgan a souligné que le troisième trimestre 2024 serait crucial pour aborder les considérations liées à l'impact des révisions du ROE, qui ne devraient affecter les résultats financiers de PG&E qu'en 2025, puisque le prochain cycle de coût du capital commence en 2026. Les modifications sont également perçues comme réduisant le risque de baisse sur le prochain cycle. De plus, les ROE en Californie restent supérieurs à la moyenne nationale.
Les prévisions prudentes de PG&E avant le déclenchement devraient minimiser l'impact financier du changement de ROE, car l'entreprise avait prévu de réinvestir la hausse du ROE. Le dernier dépôt de PG&E comprend une demande de 3,1 milliards $ pour 2025-26, soit 2,8 milliards $ nets d'un transfert de 300 millions $ de 2024, et une décision de la CPUC est attendue au premier trimestre 2025. Les dépenses d'investissement pour l'électrification sont perçues positivement, et avec un accent mis sur le rattrapage du retard des demandes d'électrification, une part substantielle des 3,1 milliards $ devrait être approuvée.
La réception du premier paiement du fonds pour les feux de forêt pour l'incendie de Dixie est également un sujet de discussion important pour le troisième trimestre, servant de preuve de concept. D'autres mises à jour sur les plans de l'entreprise sont attendues principalement au quatrième trimestre, avec moins de clarté sur l'initiation des prévisions pour les années à venir entre le troisième et le quatrième trimestre.
Enfin, l'analyste recherche toute mise à jour supplémentaire sur le statut du projet de stockage d'énergie de longue durée (LDES) de 5MM/500MW de Form Energy, financé par la CPUC et situé sur l'un des sites de PG&E. Pour le trimestre, JPMorgan prévoit un bénéfice par action (BPA) ajusté de 0,33$ pour PG&E, soit une augmentation de 0,09$ en glissement annuel par rapport à 0,24$ au troisième trimestre 2023.
Cette hausse est principalement attribuée à des investissements en capital plus élevés, aux impacts du calendrier du General Rate Case (GRC), aux économies d'exploitation et de maintenance (O&M), et au réinvestissement.
Perspectives InvestingPro
Les perspectives financières de PG&E Corporation (NYSE:PCG) semblent s'aligner sur la position positive de JPMorgan. Selon les données d'InvestingPro, la croissance du chiffre d'affaires de PCG s'établit à 11,29% pour les douze derniers mois au T2 2024, avec une croissance trimestrielle notable du chiffre d'affaires de 13,16% au T2 2024. Cette trajectoire de croissance soutient la capacité de l'entreprise à investir dans des projets d'investissement et potentiellement à compenser l'impact de la réduction du ROE.
Les conseils InvestingPro soulignent que PCG se négocie à un faible ratio P/E par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, avec un ratio PEG de 0,61. Cela suggère que l'action pourrait être sous-évaluée compte tenu de ses perspectives de croissance, ce qui pourrait offrir un potentiel de hausse en ligne avec l'objectif de cours relevé de JPMorgan.
De plus, le fort rendement de l'entreprise au cours des cinq dernières années, comme indiqué dans les conseils InvestingPro, reflète sa résilience et ses efforts de redressement après les défis liés aux feux de forêt. Cette performance, associée au fait que PCG se négocie près de son plus haut sur 52 semaines, indique la confiance des investisseurs dans l'orientation stratégique et les améliorations opérationnelles de l'entreprise.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 7 conseils supplémentaires pour PCG, fournissant une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.