Mercredi, JPMorgan a ajusté ses perspectives concernant DNB ASA (DNB:NO) (OTC: DNHBY), augmentant l'objectif de cours à 230,00 NOK contre 220,00 NOK précédemment, tout en maintenant une recommandation Neutre sur l'action. Cette révision fait suite à la récente acquisition de l'entreprise et à ses performances financières du troisième trimestre.
L'analyste de la firme a souligné l'impact de l'achat récent de Carnegie par DNB pour environ 12 milliards de SEK, notant l'effet positif de l'opération sur la diversification géographique des revenus de DNB et sur les revenus de commissions à faible intensité capitalistique. Ces domaines comprennent la gestion d'actifs, la gestion de patrimoine et les marchés de capitaux. L'intégration de Carnegie dans les estimations financières de DNB devrait débuter au second semestre 2025.
Malgré les aspects positifs de l'acquisition et des résultats trimestriels solides, l'analyste a exprimé une certaine prudence en raison de plusieurs facteurs. La transaction a entraîné une réduction d'environ 120 points de base du ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de DNB, une mesure clé de la solvabilité bancaire. De plus, des inquiétudes subsistent quant à l'augmentation potentielle des planchers de pondération des risques pour l'immobilier en Norvège, ce qui pourrait entraîner un impact négatif d'environ 80 points de base sur le CET1 si mis en œuvre.
L'analyse a également pris en compte les impacts possibles des réglementations de Bâle IV et de l'examen du modèle Internal Ratings-Based (IRB) par l'Autorité de surveillance financière norvégienne. En raison de ces considérations, la firme a revu à la baisse ses attentes en matière de rachat d'actions (SBB) pour DNB à 5 milliards de NOK par an en 2025 et 2026.
À l'issue de cet examen approfondi, JPMorgan a conclu avec un objectif de cours revu à la hausse pour décembre 2025 pour DNB ASA, citant les ajustements apportés à leurs estimations de bénéfice par action (BPA), qui ont augmenté d'environ 5% pour les années 2024 à 2026.
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