Lundi, Guggenheim a ajusté sa position sur l'action NextEra Energy Partners (NYSE:NEP), passant d'une recommandation d'Achat à Neutre et fixant l'objectif de cours à 22,00€. Ce changement fait suite aux résultats financiers du troisième trimestre de NextEra Energy Partners, qui n'ont pas répondu aux attentes et ont conduit à une réévaluation des stratégies de l'entreprise.
NextEra Energy Partners a connu un troisième trimestre difficile en 2024, comme en témoigne l'absence de soulagement sur les marchés des capitaux et un retour en arrière par rapport à l'assouplissement du milieu de l'été, ce qui a désavantagé l'entreprise en tant qu'action liée au rendement. L'analyse de la firme a indiqué que les options pour la résolution du financement de projets par événement corporatif (CEPF) ont diminué, conduisant à la dégradation.
Les commentaires de la direction ont suggéré un manque de soutien du marché privé et de valorisation des actions publiques, ce qui pourrait limiter les opportunités de financement de croissance rentable ou de refinancement CEPF. De plus, il existe des risques imminents liés à l'exécution des rachats minimums CEPF et au processus de décision pour équilibrer les obligations CEPF, le refinancement, les investissements de croissance et les indicateurs de crédit.
Guggenheim a également noté un changement potentiel dans la politique de dividendes, passant d'un taux de distribution élevé à un taux plus bas, anticipé autour de 35%. Ce changement pourrait entraîner une rotation supplémentaire des investisseurs hors de NextEra Energy Partners. Le modèle de valorisation de la firme a été mis à jour pour refléter ces changements, se concentrant sur le rendement cible des liquidités disponibles pour distribution (CAFD) et ajustant les hypothèses du modèle en conséquence.
La valorisation révisée de 22€, en baisse par rapport à 37€, supprime la majorité des hypothèses de croissance et de refinancement rentable. Elle passe à une valorisation basée sur une considération explicite de la génération de trésorerie, nette des obligations de dette et de CEPF.
Guggenheim ne considère pas NextEra Energy Partners comme un actif en fonds d'amortissement, mais reconnaît les défis liés à la transition de l'entreprise vers un actif de croissance autofinancé, avec seulement une croissance modeste de 4% attendue après une réinitialisation de la distribution.
Dans d'autres nouvelles récentes, NextEra Energy Partners a fait l'objet d'une dégradation de JPMorgan, passant de Sous-pondérer à Neutre, suite aux résultats du T3 qui n'ont pas répondu aux attentes en raison d'une réduction des ressources éoliennes.
L'entreprise a annoncé un examen stratégique de ses obligations CEPF à long terme et de son coût du capital, laissant entrevoir une possible réduction ponctuelle de la Distribution Par Unité (DPU) pour alléger le poids du CEPF. Cette décision pourrait conduire à une transition vers un modèle GrowthCo, conservant plus de flux de trésorerie pour la croissance du portefeuille, comme l'a suggéré le PDG.
En termes de bénéfices et de revenus, NextEra Energy Partners et NextEra Energy Inc. ont rapporté une augmentation de 10% en glissement annuel du bénéfice par action ajusté pour le T3 2024, et ont ajouté environ 3 gigawatts à leur carnet de commandes. L'entreprise a également signé des accords avec deux entreprises du Fortune 50 et Entergy pour des projets potentiels allant jusqu'à 15 gigawatts d'ici 2030.
Malgré la baisse des prix du gaz affectant négativement les résultats d'approvisionnement des clients, le portefeuille renouvelable de l'entreprise a connu une croissance significative, avec plus de 33 gigawatts initiés depuis 2021.
L'entreprise prévoit une multiplication par six de la demande d'électricité au cours des deux prochaines décennies et envisage de potentiellement doubler son portefeuille de production renouvelable d'ici 2027. Ce sont les développements récents dans la performance et la stratégie de NextEra.
Perspectives InvestingPro
Les données récentes d'InvestingPro apportent un éclairage supplémentaire sur la situation actuelle de NextEra Energy Partners (NYSE:NEP), fournissant un contexte à la dégradation de Guggenheim. L'action de l'entreprise se négocie actuellement à 21,1€, ce qui est proche de son plus bas sur 52 semaines et représente une baisse significative de 24,94% au cours du mois dernier. Cela correspond aux préoccupations de Guggenheim concernant les défis de l'entreprise et la rotation potentielle des investisseurs.
Malgré ces défis, NEP offre un rendement de dividende substantiel de 17,39%, reflétant l'engagement de l'entreprise envers les retours aux actionnaires. Ce rendement élevé pourrait cependant être insoutenable compte tenu du changement potentiel de politique de dividendes mentionné dans l'article. Un conseil InvestingPro note que NEP a augmenté son dividende pendant 11 années consécutives, une série qui pourrait être menacée compte tenu des pressions financières actuelles.
Un autre conseil InvestingPro suggère que les analystes prédisent que l'entreprise sera rentable cette année, ce qui pourrait apporter un certain optimisme au milieu des difficultés actuelles. Cette projection s'aligne avec la mention dans l'article d'attentes de croissance modeste après une potentielle réinitialisation de la distribution.
Pour les investisseurs cherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 16 conseils supplémentaires pour NextEra Energy Partners, fournissant une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position sur le marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.