Mardi, Krispy Kreme (NASDAQ:DNUT) a reçu une note In Line réintégrée de la part d'Evercore ISI, accompagnée d'un objectif de prix de 13,00 $. La société a basé son objectif sur une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), qui suggère que l'action est évaluée à environ 11 fois sa valeur d'entreprise estimée en 2026 par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA). Cette évaluation représente une légère décote par rapport à la moyenne du secteur de la restauration décontractée.
Krispy Kreme a récemment rationalisé ses opérations, en fermant sa division de biens de consommation courante (CPG) et en vendant une participation majoritaire dans Insomnia Cookies, tout en conservant une participation minoritaire de 34 %. L'entreprise se concentre désormais sur son produit phare, les beignets frais du jour.
Le succès potentiel du déploiement de Krispy Kreme dans les restaurants McDonald's est un facteur clé dans l'évaluation d'Evercore ISI, avec deux scénarios présentés : un scénario de base avec une évaluation de 13 dollars par action et un scénario à la hausse visant 18 dollars par action.
Le scénario de base prévoit un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 13 % pour les ventes et de 17 % pour l'EBITDA pour 2025/2026, les beignets Krispy Kreme représentant 0,7 % des ventes dans une moyenne de 9 000 restaurants McDonald's. Ce scénario suppose un chiffre d'affaires hebdomadaire de 1,5 million d'euros et un chiffre d'affaires annuel de 1,5 million d'euros.
Ce scénario suppose un chiffre d'affaires hebdomadaire de 500 dollars par restaurant, avec une marge commerciale supplémentaire de 20 %. En revanche, le scénario à la hausse prévoit un TCAC plus élevé de 18 % pour les ventes et de 25 % pour l'EBITDA, avec des ventes de beignets atteignant un mix de 1,5 % et des ventes hebdomadaires de 1 000 $ par restaurant McDonald's, ainsi qu'une marge de vente incrémentielle de 22 %.
Pour l'exercice 2024, les estimations d'Evercore ISI s'alignent étroitement sur le consensus, prévoyant un chiffre d'affaires de 1,66 milliard de dollars (consensus à 1,67 milliard de dollars) et un EBITDA de 216 millions de dollars (consensus à 217 millions de dollars). L'entreprise s'attend à ce que les ventes aux États-Unis atteignent 1,04 milliard de dollars, soit un peu plus que la prévision consensuelle de 1,03 milliard de dollars, avec un EBITDA américain de 130 millions de dollars, dépassant le consensus de 125 millions de dollars. La marge EBITDA prévue est de 12,5 %, soit une amélioration de 60 points de base par rapport à l'année précédente.
Le rapport souligne également les vents contraires potentiels pour Krispy Kreme, notamment la hausse des coûts de transport, l'augmentation des heures de travail, l'inflation des produits de base et les coûts initiaux associés au soutien du déploiement de McDonald's, qui ne devraient pas contribuer à l'EBITDA.
Malgré ces défis, la société devrait connaître une croissance des points d'accès aux États-Unis, y compris les 1 000 établissements McDonald's, et du chiffre d'affaires par plaque tournante. Cependant, la croissance du chiffre d'affaires international devrait être modeste, à 5 % d'une année sur l'autre, avec une diminution de la marge d'EBITDA en raison de la faiblesse du segment britannique à forte marge. Le flux de trésorerie disponible pour 2024 devrait rester négatif.
Dans d'autres nouvelles récentes, Krispy Kreme a annoncé des bénéfices remarquables pour le deuxième trimestre et a dévoilé des plans d'expansion ambitieux. L'entreprise a enregistré une augmentation de 7,8 % de son chiffre d'affaires organique et une hausse de 23 % de ses points d'accès dans le monde d'une année sur l'autre. Krispy Kreme prévoit de s'aventurer sur de nouveaux marchés internationaux tels que l'Espagne, l'Allemagne et le Brésil, avec pour objectif d'atteindre 33 000 points d'accès d'ici 2026. Aux États-Unis, les collaborations avec Target et McDonald's devraient stimuler l'expansion, les produits Krispy Kreme devant être disponibles dans plus de 1 000 restaurants McDonald's d'ici la fin de l'année.
La vente d'Insomnia Cookies a permis à Krispy Kreme de se concentrer sur son activité principale, à savoir les beignets frais. Sur le plan financier, l'entreprise a enregistré une augmentation de 12,1 % de l'EBITDA ajusté et une augmentation de la marge. Les projections de revenus nets de l'entreprise sont fixées entre 1,65 milliard et 1,685 milliard de dollars, avec un EBITDA ajusté entre 215 millions et 220 millions de dollars pour 2024.
Ces récents développements indiquent que Krispy Kreme se concentre stratégiquement sur la croissance et l'expansion, tant au niveau national qu'international. Toutefois, l'entreprise est confrontée à des défis sur le marché britannique, ce qui l'incite à mettre en place des stratégies d'amélioration. Malgré ces obstacles, les perspectives générales restent positives, étayées par de solides performances financières et des partenariats stratégiques.
Perspectives InvestingPro
Les récents changements opérationnels et partenariats stratégiques de Krispy Kreme ont attiré l'attention des analystes, et les données en temps réel d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à la santé financière et à l'évaluation du marché de la société. La capitalisation boursière de l'entreprise s'élève à environ 1,88 milliard de dollars, ce qui témoigne de sa taille au sein du secteur. Malgré des défis tels qu'un endettement important et des obligations à court terme dépassant les liquidités, le revenu net de Krispy Kreme devrait augmenter cette année. Les analystes prévoient que l'entreprise sera rentable d'ici un an, ce qui pourrait constituer un tournant pour le géant du beignet.
Les données d'InvestingPro font ressortir un ratio C/B de -36,01, reflétant le sentiment des investisseurs quant au potentiel de bénéfices de l'entreprise. Le chiffre d'affaires des douze derniers mois (T2 2024) s'élève à 1,74 milliard de dollars, avec une croissance de 8,06%, ce qui laisse présager une trajectoire ascendante des ventes. En outre, la marge bénéficiaire brute de la société est de 28,54%, ce qui est un chiffre essentiel pour comprendre sa rentabilité au niveau fondamental. Ces paramètres, combinés à une estimation InvestingPro de la juste valeur de 9,11 $, peuvent influencer les décisions des investisseurs lorsqu'ils évaluent les perspectives d'avenir de l'entreprise.
Pour ceux qui souhaitent une analyse plus approfondie, InvestingPro propose d'autres conseils sur Krispy Kreme, notamment un aperçu de ses multiples commerciaux et de ses indicateurs de rentabilité. Avec 6 autres conseils d'InvestingPro disponibles, les investisseurs peuvent accéder à une vue complète de la situation financière de la société et prendre des décisions d'investissement plus éclairées.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.