Mercredi, BofA Securities a révisé son objectif de prix pour les actions de Progressive Corp. (NYSE: NYSE:PGR), le réduisant à 273 $ contre 279 $ précédemment. La firme, cependant, continue de maintenir une perspective positive sur le titre, en conservant une note d'achat.
L'ajustement de l'objectif de prix survient à la suite de considérations sur les mesures de performance historique de Progressive. La société, connue pour ses services d'assurance automobile, a maintenu un ratio combiné moyen - un indicateur clé de rentabilité dans l'industrie de l'assurance - de 91-92% au cours des trois dernières décennies. Ce ratio représente le pourcentage des primes payées en sinistres et en frais ; un ratio plus faible indique une meilleure rentabilité.
L'analyse a pris en compte une période exceptionnelle allant de mars 2020 à février 2021, au cours de laquelle l'impact de la pandémie sur les habitudes de conduite a entraîné moins de sinistres et un ratio combiné exceptionnellement favorable. En excluant cette période, le ratio combiné moyen de Progressive est estimé légèrement supérieur, à 92-93%.
Malgré un ratio combiné récent de 84 %, qui pourrait suggérer une rentabilité exceptionnelle, l'analyste a mis en garde contre les conclusions hâtives basées sur un chiffre à si court terme. Les facteurs saisonniers et la cyclicité inhérente au cycle de souscription peuvent conduire à des phases temporaires de rentabilité accrue, qui peuvent persister pendant quelques années.
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