Lundi, Morgan Stanley a révisé ses perspectives sur Yum China Holdings (NYSE:YUMC), réduisant l'objectif de prix à 56 $ contre 61 $ précédemment, tout en maintenant une note de surpondération. L'ajustement fait suite à une réévaluation des projections de bénéfices de la société dans un contexte de tiédeur des dépenses de consommation.
L'analyste de la société a indiqué une baisse de 2 % de l'estimation du bénéfice récurrent par action (BPA) pour 2024, attribuant cela à des prévisions de revenus légèrement inférieures et à une prévision de croissance des ventes à magasins comparables (SSSG) modérée pour le deuxième trimestre.
Les estimations révisées reflètent également une réduction de 4 % et de 6 % du BPA pour 2025 et 2026, respectivement. Ces changements découlent d'une base 2024 plus faible et d'hypothèses plus prudentes concernant les marges des restaurants, qui pourraient être affectées par d'éventuelles activités promotionnelles.
Parallèlement aux ajustements du BPA, Morgan Stanley a également revu à la baisse ses estimations du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) pour la période 2024-2026, de 2 % à 6 %. Le nouvel objectif de prix est basé sur un multiple de la valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA) plus faible, à savoir 12 fois, contre 13 fois précédemment.
Cela reflète une décote plus importante par rapport à la moyenne de référence EV/EBITDA 2024 de 17 fois pour les pairs de Global Master Franchisee, qui comprennent McDonald's, Yum ! Brands, Starbucks et Domino's Pizza.
L'entreprise applique désormais une décote de 5 fois à l'EV/EBITDA moyen des pairs, soit une augmentation par rapport à l'ancienne décote de 4 fois, afin de tenir compte d'une prime de risque plus élevée pour la Chine. En outre, l'objectif de prix actualisé intègre les prévisions réduites de l'entreprise en matière d'EBITDA pour 2024. Morgan Stanley a également présenté de nouveaux scénarios d'évaluation, fixant une valeur haussière à 70 dollars, contre 74 dollars, et une valeur baissière à 27 dollars, contre 30 dollars précédemment.
Dans d'autres nouvelles récentes, Yum China Holdings, Inc. a fait état d'un solide premier trimestre en 2024, les ventes de systèmes ayant augmenté de 6 % d'une année sur l'autre pour atteindre un nouveau sommet de 3 milliards de dollars. La société a également reversé un montant record de 745 millions de dollars à ses actionnaires par le biais de rachats d'actions et de dividendes. Yum China a lancé une stratégie d'expansion agressive, ouvrant 378 nouveaux magasins et dépassant les 15 000 magasins dans le monde, avec des plans pour en ajouter 5 000 de plus d'ici 2026.
L'entreprise prévoit d'ouvrir entre 1 500 et 1 700 nouveaux magasins en 2024 et de reverser 1,5 milliard de dollars à ses actionnaires. Yum China a également lancé le projet Fresh Eye, qui vise à améliorer les processus opérationnels et l'efficacité grâce à la technologie de l'IA.
En revanche, la société s'attend à ce que l'addition moyenne ait un effet négatif sur les ventes des magasins comparables en raison d'une base élevée de l'année dernière, et la concurrence intense dans le secteur reste un défi. Néanmoins, la société étend ses activités à des points de vente haut de gamme et à des partenariats pour obtenir des haricots plus frais et réduire les coûts, tout en constatant une forte reprise des marques de restauration chinoise Little Sheep et Huang Ji Huang.
Ces récents développements reflètent l'accent stratégique mis par Yum China sur l'efficacité opérationnelle, les capacités numériques et la diversification de la demande des consommateurs, ce qui lui a permis de maintenir un bénéfice d'exploitation stable et de consolider sa position dans le secteur de la restauration rapide.
Perspectives InvestingPro
Alors que Yum China Holdings (NYSE:YUMC) navigue dans un environnement de dépenses de consommation difficile, les données récentes d'InvestingPro fournissent une image mitigée. Le ratio C/B de la société se situe à un niveau modeste de 16,11, ce qui suggère une évaluation raisonnable par rapport à ses bénéfices.
Notamment, l'action se négocie près de son plus bas niveau sur 52 semaines et le RSI indique qu'elle se trouve en territoire survendu, ce qui pourrait attirer les investisseurs à la recherche d'achats de valeur potentiels. De plus, Yum China a maintenu un dividende constant pendant 8 années consécutives, avec un rendement actuel de 1,98%, ce qui témoigne d'un engagement solide à restituer de la valeur aux actionnaires.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que les rachats d'actions agressifs de la direction et le rendement élevé des actionnaires sont des points d'intérêt pour les investisseurs potentiels. La société est un acteur de premier plan dans le secteur de l'hôtellerie, de la restauration et des loisirs et a montré qu'elle pouvait suffisamment couvrir ses paiements d'intérêts avec ses flux de trésorerie.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.