Mardi, UBS a ajusté sa position sur Vanguard International Semiconductor Corporation (5347:TT), passant d'une note "Achat" à une note "Neutre", tout en augmentant l'objectif de prix de 97,00 NT$ à 110,00 NT$. La décision reflète une perspective prudente sur la performance financière de la société dans les années à venir.
Les efforts de l'entreprise de semi-conducteurs pour obtenir un soutien substantiel de la part des clients et pour établir une différenciation des processus et des produits ont été reconnus. Toutefois, des inquiétudes ont été exprimées quant à l'impact potentiel de la nouvelle usine de fabrication de 12 pouces sur la marge brute (GM) et la croissance des bénéfices de l'entreprise. UBS prévoit que les importantes dépenses d'investissement liées à l'usine entraîneront une dilution des bénéfices sur une période de cinq ans.
UBS prévoit que le taux de croissance annuel composé (TCAC) des bénéfices de Vanguard pour la période 2025-2029 sera d'environ 4 %, soit une révision par rapport au TCAC de 11 % précédemment estimé pour la période 2025-2028. Cette révision est en partie due à la dilution attendue des bénéfices de la nouvelle usine de fabrication.
À court terme, il y a des signes positifs, car le cycle des circuits intégrés analogiques et de gestion de l'énergie (PMIC) montre des signes d'amélioration. Néanmoins, la valorisation des actions de l'entreprise, qui est actuellement de 3,7 fois sa valeur prix-livre (P/BV), pourrait être limitée par un rendement des capitaux propres (ROE) plus faible de 15 %, selon l'analyse d'UBS.
L'ajustement de l'objectif de cours à 110,00 NT$ représente les prévisions révisées d'UBS concernant la performance de l'action Vanguard, en tenant compte à la fois des initiatives stratégiques de la société et des vents contraires financiers auxquels elle pourrait être confrontée.
Perspectives InvestingPro
En dépit de la position neutre d'UBS sur Vanguard International Semiconductor Corporation, les dernières données d'InvestingPro brossent un tableau mitigé de la santé financière et de la performance du marché de l'entreprise. Avec une capitalisation boursière de 5,62 milliards USD et un ratio C/B de 25,26, les paramètres de valorisation de Vanguard suggèrent une société de taille significative avec un multiple de bénéfices modéré, ce qui s'aligne avec l'évaluation d'UBS sur la valorisation limitée de l'action.
Les conseils d'InvestingPro indiquent que les analystes ont récemment revu à la hausse leurs projections de bénéfices pour Vanguard, ce qui témoigne d'une confiance potentielle dans la capacité de l'entreprise à surmonter les difficultés à court terme. En outre, la forte performance de l'action au cours des trois derniers mois, avec un rendement total de 50,2%, reflète une performance de marché robuste qui pourrait attirer l'attention des investisseurs en quête de croissance.
Toutefois, le ratio PEG s'établit à -0,61, ce qui peut soulever des questions quant aux attentes de croissance de l'entreprise par rapport à ses bénéfices. En outre, malgré les fortes performances du marché, le RSI suggère que l'action Vanguard se trouve actuellement en territoire suracheté, ce qui pourrait impliquer un potentiel de repli ou de consolidation dans un avenir proche.
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